期权.期货及其他衍生产品 英文(期权期货及其他衍生产品整理)

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本文节选自《期权期货及其他衍生产品（原书第11版）》电子版：

RF:当前参考利率的远期利率;r:参考利率适应的区间〈在以上例子中为3个月);L:合约的本金。我们可以比较:(GD以上讨论的FRA;(2)一个类似的FRA，其中固定利率等于远期利率RF。对于收入固定利率方而言，以上两个FRA的差别仅仅在于在合约到期时收到的现金流，第1个FRA的现金流比第2个FRA要多T_(RK-FT人(该量可正可负)。我们知道第2个FRA的价值为0，以此得出，FRA的价值等于TGRK-RF)L的现值。类似，对于FRA中支付固四方而言，其价值等于(REF-RK)L的现值。从以上结果，我们可以得出一个重要结论:在确定FR

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A的价值时，可以假设参考利率的远期利率就是决定交易的参考利率。【例4-3】假定第1.5年与第2年之间的远期SOFR为5%《〈每半年复利一次)，某公司在此之前买入了一个FRA人合约，约定该公司将收入5.8%(每半年复利一六同时将支付SOFR，面值为1亿美元。2年期限的无风险利率为4(连续复利)。FRA的价介为100000000X(0.058-0.050)X0.5e-0.04义2=369200《〈美元)4.10久期顾名思义，债券的久期(duration)是指投资者收到所有现金流所要等符的平均时间。一个n年期零息债券的久期为n年，而一个n年

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带券上(coupon-bearing)债券的久期小于n年，这是因为持有人在n年之前就已经收到一些现金付款。假定债券在ti时刻给持有人提供的现金流为ci，1和i乏n。债券价格B与收益率y《连续复利)之间的关系陈为尼=>ce(4-7)i债券久期D的定义是妨=站(4-8)也可以写为玉Ce]=放1三]以上方揪号中的项为ti时刻债券文付的现金流现值与债券价格的比率，而债券价格等于所有将来文付的现值总和，因此久期是付葡时间的加权平均，其中对应于ti的权重等于ti时刻的文付现值与债券总值的比率，这里的所有权重相加等于1。注意为了定义久期，所有的

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