期权期货及其他衍生产品 第8版(期权 期货及其他衍生产品(第11版)pdf)

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本文节选自《期权期货及其他衍生产品（原书第11版）》电子版：

在这个例子中，投资者的总体收益为62500美元，这和古因为公司股票并没有像B=1.1而且风险完全分散的组合那样下跌。如果市场价格上升，公司股票上升的幅度会大于B=1.1的组合，这时投资者还是赚钱的《正如投资者预期的那样)。3.6问前滚动对剖有时对训的期限要比所有能够利用的期货期限更长，这时对冲者必须对到期的期货进行平仑，同时再进入具有较晚期限的合约。这样可以将对剖向前滚动很多次。这种做法称为

期权期货及其他金融衍生产品

癌前滚动对冲(stackandrol1)。考虑某家公司，人某个资产时所带来的风险。如果在市场上存在期货合约1,2,3,，于在坟生昌前都存在)，其到期日一个比一个更晚。公司可以采用上假设在2021年4月，一家公司意识到在2022年6月将卖出100000桶原油，并决定按1.0的对剖比率来对冲风险〈在该例中，我们不进行像第3.4节中所描述的尾随对冲调整)。当前原油现货价格为49美元，虽然交割期限长

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达几年的期货在市场都有交易，我们假设只有最近6个月的合约具有足以满足公司要求的流动性。因此公司承约了100份2021年10月合约的空头。在2021年9月，将对剖疝前滚动到2022年3月的合约。在2022年2月，将对冲疝前滚动到2022年?月的合约。表3-5展示了一种可能出现的结果，2021年10月刚建立空头时期货价格为48.20美元，平仓时价格为47.40美元，因此和甸利为每桶0.80美

期权期货及其他衍生产品第11版答案

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