查理.芒格都有哪些书(芒格.查理推荐的书)

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本文节选自《芒格之道_查理芒格股东会讲话》电子版：

储贷机构的净资产归私人所有，不是政府所有。储贷机构的所有者完全可以把自己的资本从储贷行业中撤出去。很多储贷机构会打一个小算盘，算算每年总负债的0.25%是多少，再和自己的净利润作对加会觉得很不合适。更何况，储货机构还面临着流肌的外证于货币市场基金成本更低，因为无须支付存款保险。银行经验更丰富，更普于安全稳健地提高收益率。在竞争中处于劣势地位，又要想方设法每年多赚0.25%，很多储贷机构迫于压力，必然会链而走险，最终走向亏损。还有一些储货机构资产收益率太低，会干脆离开储货行业。资金从储贷体系中撤，将进一步亨弱联邦储蕾贷款保险公司承受损失的能存款保险金提高多少才合适?法律制定者如何把握这个分寸?法律制定者好像手里拿着一把剪子，面对着一群绵羊，要剪羊毛，却不知道该前下去多少。在不知道该剪多少的情况下，该怎么办?是要留足安全边际?还是不管三七二十一，一剪子葛到底?对于1989年的新法律，我们不持乐观态度目前的政治决策，大多数是拍脑门，

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很少经过深思熟虑。对于1989年的新法律，我们没什么信心，联邦储著贷款保险公司将来还是可能陷入危机。法律制定者一错再错，让人难以信任不妨看看即将制定法律的这些人，他们的历史记录如何。储贷行业诞生之初，那时的制度为了防范破产风险，采取了两手措施:《1)让储货机构免于全面竞争并享受税收优惠。度设计者深知，在经营无差别普通商品的行业中，竞争极其激烈。储贷行业经营的是货币，而货币完全是一种无差别的商品。(2)要求储货机构配置低风险资产。当年的制度设计者见证了20世纪20年代的投机行为导致的巨大损失，因此设计出了这套“明萝小加大棒”的制度，对储贷行业加以限制，让储贷行业保持长期平稳发展。现代立法者并非不明白这套制度的用意在于防止储贷行业陷入亏损，然而，在储贷行业失去“胡葛卜”以后，他们的做法竟然是放下监管的“大棒”，以此作为对储贷行业的补偿。现代立法者还有一个失职之处。负债端的利率已经放开了很长时间，他们仍然不允许资产端的住房货款采用浮

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动利率。他们似乎还嫌制度的漏洞不够多，又吸引坑蒙扬骗的不法之徒进入储贷行业，让他们胡作非为、迅速做大，最终给联邦政府的存款保险体系造扎了巨大的冲击。联邦储攻贷款保险公司出现亏损以后，立法机构一拖再拖、遮遮撼撼，最终姓致问题钨演您烈，损失高达100亿美元。现在，记机爆发之后，我们听到的却是不绝于耳的口水战，争抢着把责任推卸给别人。我们应该正视这一问题，探寻根本的解决之道:(1)研究并借鉴更有效的储著和贷款体系，例如，英国的储贷制度。(2)私人养老金体系是一个巨大的存款池，这部分资金享受税收优惠，承受利率变化的能力强。目前，私人养老金体系中的资产主要用于投资高换手率的股票和高杠杆的公司债。可以考虑从私人养老金体系中拿出一定比例的资金，用于投资住房贷款市场。《3)可以根据当前的情况，考虑其他更加彻底的解决方案。实际上，危机爆发后，立法机构以表决的形式通过了一项提人娄，宣布联邦政府只能动用预算外资金解决此次让机。这样的措施学无力

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