【一本书看透股权架构pdf下载】图见优先股试点管理办

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本文节选自《一本书看透股权架构》

图见《优先股试点管理办法》第

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图2-15 ”中时光电挂牌前股权架构图

中导光

时，该3人通过在开曼群
最高的为Bo Li 〈李波) ，间接持有
引入投资机构，实际控制人失:

持股比

先股。

2017年5月
股，计划募集资直
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人

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户

1.优先获得

百

补亏损、

股股东

2.旧

权

节

优先股股东在优先股限售
区妃) 。

延支付的股恩及其

设备

中导光

的实际控制人为Bo Li (李波) 、
岛设立的3i公司

对

上导光

控的风险非常高。

光

已
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J 外E-， 当再

胡春宇和Weihua Chen〈陈维
B持股比例合计为27.34%叫。

B股比例仅为18. 9。 如果后续再
和次融资时，

华) 。挂牌
3名股东中

导光

发行了优

公布《非公开发行优先股预案》，非公开发行22万股优先

\\民币2 200万元，所募资金将在扣除发行费)

制及产业化项

司定股息率。优先股发行的村
审计的母公司报表

高端:

印满后， 人
累计未支人 的股电 的计算方式如下:

的优先股股东能享受哪些优先权益呢?
定股奶

本次发行的优先股采用
提取法定公积金后依照本公司经外
以向本次优先股股东配发股上。优先股股东按照约定的票
一起参加剩余利润 的分配。

后，全部用于LTPS-TEFT

“板显示检测系列设备

面利率为1.00%。
可分配利润 的情况
; 利率取得股电 妃后 》 不再 了

在

制及产业化项

公司在

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权疝公司下

其所持

的优先股〈包括所有

昧计未支付的股恩=昧计未支付的优先股股姑+累计未支付的优先股股妃之列妃

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中，累计未支付优先股股姑=本年度应支付
年庆未发人 股奶之和

奈计未支付的优先股股妃之荀息=累计未支付凡

自X洛上

的股息金额-本年度已支付股奶

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气、\\

爹额+过

而利率x累计延迟支付自

优先股股东又将放弃哪些表决权权利呢?除法律法规或《公司章程》规定需
求、 召集、 主持、 参加或者委派股东代下

2.6.3 ”优先股点评

人参加股东大会的权利。

优先股股东表决权事项外，优先股股东没

优先股是一种听起来让企业家很兴奋的制度设计，让部分股东以放弃“权”为代价，去
换取更低风险的“钱”，其他股东则以承担更多股权中“利”的不确定性，去换取更多
的“权”。但很遗憾， 优先股 未成为实务中高频次的控股权设计工具，主要是因为在实务
中优先股的应用空间有限，目前只能应用于以下4类公司。
1.A股上市公司或H股上市公司
据笔者统计，和截至2017年12月31日，A股上市公司仅有46家发布过发行优先股公告。
同期A股上市公司有3 467家，占比仅为1.3%6包。
2.新三板挂牌公司
据笔者统计，和截至2017年12月31日，新三板挂牌公司仅有29家发布过发行优先股公
告。同期，新三板挂牌公司为11 630家，占比仅为0.24%。
3.有限责任公司
《公司法》授权国务院可以对股份有限公司发行优先股做出规定。乌有限责任公司股
东是否可以持 优先股呢? 《公司法》中没有直接规定。但《公司法》人允许有 限公司股东
通过公司章程约定股东不按持股比例分红及享受表决权、认购权，已经变相地认同了优先
股。 但需要注意的是，有限公司在进行公司清算时，优先股股东不能优先分配公司剩余财
产。铝另外笔者提示，想使用优先权的有限公司股东需注意，一旦公司改制为股份有限公
司〈这个过程简称为股改\"，是公司新三板挂牌和境内ITPO上市的必经之路) ，优先股将
被废止， 所 了股东必须同股同权。
4.海外上市公司
优先股制度是海外上市公司常用的融资手段，在国外已经非常成熟。 0
大的优先股市场，早在19世纪就诞生优先股，拥有超过100年的优先股发行历史，是全球
最大的优先股市场。在中国香港和欧美资本市场发达的国家和地区， 优先股纪己发展得归
为成熟。
[] 见《医 和 〈国发 (2013) 46号) 第一条第一款和
《优先股试点管理办法》 “中国证券监督管理委员会令第97号) 第二条。
[2] Bo Li (李波) 胡春宇和Weihua Chen《〈陈维华) 的持股比例
= 《7.699%6+51.496+17.949%6) x35.596=27.349%6。
[B]Bo Li 〈李波) 的持股比例=51.4%6x35.59%6=18.2479%6。
[4] 根据荣大二郎神网站搜索统计。
[5] 抑《公司法》第五章“股份有限公司的股份发行和转让”第一百三十一条: “国务院可以

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