【一本书看透股权架构李利威】案例和剥离上市之麻关

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本文节选自《一本书看透股权架构》

10.3 ”案例19 和剥离上市之麻关诱惑

10.3.1 剥离上市股权架构背景

2003年，麻辣诱惑品牌的创始人圩东注

细分市场为主的餐饮行业，

区掀起了一股麻疗风潮，后席卷至全国

一品牌。 2009年韩东转型试水互联网， 成立了， :麻辣诱惑食品
产品，但摸索了3年之后以失败告终。 全癌生，。
点培育，大概用

干等

爪、豆 利性
_人是

味型和工艺流程定型。

金 下 韩东开始把麻辣小龙虾作为爆品
2013年“麻小”小龙虾包正式亮相市场。2017年，随着/|

争日趋激烈，行业已进入红
餐饮 领域的宜家或者Zara
”~麻小外卖

下几个阶段。

10.3.2 ”第一阶段:

2015年12月，
餐饮公司中的

肪阁诱惑酒楼注册控股子
商部门及生产部门剥离至该公司。

海期，韩东再
弱 品牌+强供

-~热辣生活3个品牌为代表的战略转型期，

次调整战
应链+强选品。

各，

册成立了“麻藻诱惑酒楼”，
当 年麻辣诱惑开设了第一 家菜百店， 很快在北京， 至华北地
“麻冰诱惑\"也成为全

有

符试在淘宝

以“热辣生活”
采阁诱惑集甘

“风小外卖”宁试水

与此同时，

] “北京卖卖餐饮管理有

股权架构如图10- 8所示。

进军以麻辣

味

分市场上的第
平台上卖鸡
认定小龙虾将迎来发展
了两年的时间，把小龙虾的
\\龙是市:

疡竞

门店为根据地力图

S

2.50

周亮

1 08%4|

因东
88.92%4

村

麻羔诱惑酒楼

85.5% |

100%6 |
日

2% 个

杨涛

外外合供

在上述股权殿构图中，

股东“外外合伙?全称“北京外外投资咨询合伙企业《

图10-8 ”第一阶段

~| 。卖卖餐估。 | | 麻辣餐饮|
10% 1

组后股权以构

多

生

限公司”，

做

经历了以麻辣诱惑
攻股权结构也经历了以

把麻藻

埋东、周亮、杨涛是创始人股东《划 有

限合伙 ”

注册于

F2015年9月

》 是己

册-

为员工入股;

“麻辣和餐饮”全称为<
诱惑餐馆老业务的运营主
公司运营小龙虾的生产、

是) 生产销售 \'拆分成3

备的股权激励持股平

通过上述股权结构设置，
行的两家公司。为什么要把新业务分拆至

2
器

-了

HH
过

上京市 麻藻诱惑 餐饮有

jn

限公司”，注册于2005年10月，是麻辣

体。
销售。

餐饮”为新江

愉

“卖弛

由

了

在成规模的餐饮企业中

直都存在着矛盾:

4

\\龙是演食利润低，只能作为门店的引流产品;

址束缚，配送范围
原有门店运营团
统认知影响，不愿意

到

站小， 抽全同和六丽盾贡全全人
队来操盘。另一方国

卖餐饮\"成立后，可以在该公司设计新的薪酬体系，
引人才。 除此之外，麻辣诱惑拆分新业务成立卖卖餐饮的罗辑也可以参考华谊兄弟拆分华

谊创星业务的八大优点《

值、股权激励等) 人
业务分折有很多好处。但
件，等待时
至少要考虑以下两个因

在此，我们分析一下新

机成熟， 好似

素。

抑本章第10.1.2节内容) 。

、

经营管理《薪酬体系、

册成立的北

麻否诱惑将老业务“和餐饮服务”和新业务“食品〈主

效率与利润的矛盾、生产 昌本人们入光1，
峻疗小龙虾外卖利润虽

耻务的分拆时机。无论是从资本运作《股权融资、
管控模式、财务管控、

站沁和泪改 饮管理

和泵卖卖 了限公司，该

要为小龙

饮昵? 一方面
及冰

虽高， 但受 受到门 ]店选
Ph突，这导致此类单品外卖不能依托

卖卖千

六

于餐饮行业门槛低，互联网行业优秀人才受 到伟
着餐饮疆签的公司就职， 多而

致新业务很难吸引到人才。“卖
给予新人新业务公司的股权，以吸

购、佑
品牌塑造) 来看，

日新业务拆分独立为新公司

台儿和需在母体里孕育十月

报， 和

央的整体税负
了亏损 的状态， 只能用

在钱化期内

不确定性。如果过时
子公司的税收亏损乌无法

地独立为新公司，

于我国

老业务的利润去滋养，而且新业务能否存 活也
的企业所得税以法人作为纳税主

非越早越好，而是需要其备一定的条
，方可瓜熟蒂落。将新业务分拆独立，

收入匠
了很高的

体外，即

? 新业务 AN 了成本投入 ?

在母公司补气四

僵利
本

) 内

需要缴纳企业所得税，新公司
2011年和2012年的税前利润对

亏损白白被浪费，
比和纳税对比。

10.34 忆元

12011 年| |

10-

584亿捷
1.59
20雪 午

弄前利油
9 W集

内

，且补亏仅能

二

2011年和2012年的财务数据对比

在5年内进行饭，这会造成老公司
从而导致税负畏高。图10-9为江苏W

从

3 .的 亿区

亿元

上尝税二

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