弗里德曼 美国货币史(美国货币史txt 百度云)

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本文节选自《美国货币史》电子版：

我们看到，反对这种通货膨胀式的金融政策中最有说服力的评论是Newcomb的FinancialPolicyduringtheSouthernRebellion，Newcomb很清楚地说明了通过货币发行以堆利率借款某种程度上代替黄金并且不会引起价格上涨或者政策中断和强行征税的区别。并且他预测了可以以零利率和借款的数量为2.5亿美元〈p.161)。他认为，在不超过这个数量的时候，以零利率借款不但对战争有利，而且会对以后明确用税收融资或以任意利率借款时带来较少的问题。考虑到当时工资和物价的灵活性大于两次世界大战期间，Newcomb的结论也适用于内战，虽然这并不适用于后面的战争。[65].我们在这里以及本书后面提到的供需是指在一种价格作用下一一此处，是在汇率的作用下一一的数量的供给与需求，而不是指供给量和需求量。[66]计算各国购买力平价最优的价格指数应该是各国采用的生产要素价格指数，其中产品价格指数更优，因为它们能够区分生产中的不同变动，并将其作为影响汇率的实际因素而非货币因素。无须疯述，这一时期我们很难找到比产品价格指数更易于获取、更综合的指标了，所以大多数研究购买力平价和汇率的学者都喜欢使用产品价格忆:光间才o自从国际贸易商品具有统一的世界价格以后，除运输费用外，以本国货币计量的贸易商品的价格

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都要随着汇率的变化而变化，但这并不意味着它们要从相关价格指数中排除。以教科书中的例子为例，将问题简化成每个国家只生产一种商品，并且有一部分商品是出口到对方国家。所有的产品都是国际性的，没有严格的国内商品《虽然肯定有国内因素)，所以排除国际产品会使我们无法作比较。这个例子表明，对每个国家来说，价格指数中应该包括出口商品，以便反映国内价格因素的变化，但是进口商品不应该被包括在内;每个国家出口商品的权重是以代表国内资源使用量的国内产量来衡量的，这就意味着出口商品不应包括“再出口品”，而应只包括“国内增加值”。实际上，国际贸易商品带来的主要问题是:第一，这些指数中不加区分地同时包含出口商品和进口商品;第二，在一些数据缺乏的时期，例如绿钞时期，可获取的指数更多地由大范围市场中原材料的价格所决定，但是原材料大多数都是国际贸易商品，这就造成国际搞易商品的权重在这些指数中被严重高估。由于存在这种缺陷，并且这种缺陷很难消除，国内商品的指数可能要优于实际可用的指数，尽管这也不是最优的结果。可以通过从现有指数中剔除一些主要为国内商品的项目来构造这些大致的指数。然而，如此大的工作量得到的结果似乎也并不令人满意。对美国来说，在任何情况下，我们从以往的研究中很清楚地看到国内商品与国际商品的价格变动基本保持一致。见Fr

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ankD.Graham的分析(lnternationalTradeUnderDepreciatedPaper，TheUnitedStates，1862-1879，QuarterlyJournalofEconomics，Feb.1922，pp.253-254)以及JamesK.Kindahl的分析(EconomicFactorsinSpecieResumption:TheUnitedStates，1805-1879，JournalofPoliticalEconomy，Feb.1961，pp.34--35)，以上的研究是以Mitche11收集的数据为基础的(Go1d，Prices，andWages，pp.256ff)。对英国来说《我们用英国代表金本位世界)，因为大多数指数中包括进口商品，所以其与美国的情况截然不同。以棉花为例，其价格在内战期间相对于其他商品而言上升得很快，这是由于南方作为主要的生产商停止了供给。对于英国来说，棉花是完全进口的，所以不应该包括在价格指数中。然而，英国作为除美国之外世界的代表，棉花又应该被包括在内，并以美国之外的生产数量为权重〈见本章注释[67])。从上面的分析我们清楚地看到，该类价格指数和与那些出于比较国际生活水平等其他目的的价格指数之间有很大的不同。在后一种情

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