聪明的投资者适合什么人看(聪明的投资者全书章节)

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8.非专业投资者如何分析证券，种专)代蔡。析者通常认为订插这些了这一章9我将尽吕j《证券分析》〈NcGraw-Hil第我可以肯月财务分析现在被及时地建立起来，分析者协会组成的美元联邦财务分析者协会拥]的脑力胡动在华尔街，定，如果有为生。后者也许这些年，F券分析太多地局-作，还加上投资政策《这100个从事订发生相同的选择，许多人相互之间了一种趋势，更广泛的联系，能使注1,，见析的大部分内容。全修1证券分析在做所有者处理过去、现在和将来任它的操作结果和财务状况;他预测将来它涨落的高点和低点，它的可入它将来在各种假定情况下的收益能力，或作一种“最同公司在各个时其到投资标准的业绩。这些虎让比实资本、县[最后，他对订版，1963年)。情时，订际说的更多或更少的报告。资产价值及其在对普通的可应用安全标准下一年度AN眼睛上在标和证券分析者发展和应用足够的投资购买的合理性。F券分析者利)正公司每年发表的报告上的数字，即使它们上了安全标准且就所一般方法成为流行的职业，或第二职，的成员已经超过8000人，“证券分析”这个一般概念被“财务分析”所正券分析的人被分配做这一项工作，那么很少会了完全不同的意见上。由各种财务其中大部分靠这述最微观分析来说更合适。财务分局限在股票和证券的考E券选择)决定，力最合适的名称，主察和守0上大量的一般的经济分析。要强调证券分析者本身的工

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作。Graham.DavidL,Dodd，SidneyCottle和CharlesTatham所著的教科书该版保持了1934年的名称，包括财务分估上，而财务分析本身不仅包(注工)F何给定的发行的证券，也性妹好的正券的安全的优先股;他还对普通股购买力的魅力发表人nn忆加，由此他能和述商情;他概述二性和危险;他佑计同[”。他详加比较各类公司或相见，不论它是一种债券还是达深奥的。他可以会计师的印章，他特别注意这朵[个给会定的债券或优先股是这些标;考关系着最他事项股的处理中，关。世人。多数时间，特别行情或市场初证券分析者直到最近到本才名要他满足了最后的收益，也和资本结构、六很少的像债券和优先股一样成熟过去情况的摘要，对未来多少些一般的预测和相当任意的断。后者是仍然是经常只用图表上。但是，近几年，对成长股价值问题的专门分析得到了更多的注意。许多这样的这些人感到有一种特别的义务，买依据。当然，为了支持计稍后，我将以简略的方式介绍这些技术。这里我必须指昌况，即在那些数字计算已十分盛行的领域，人们也许认为它们价值计算〈更少地依靠过去的历史数字)，就会的错误。大部分高值成长股价值的发现，来自F券分析者会发现，目的预料更多地信赖了增长率除外。今天订导致降低自己结论的;攻确性。-让通过对不远的将来其价成功，他们必然求助村投资者需要的是高度浓缩的处到对于非专业投资者来说

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，|册虽然如此，我们还是着手方法，如果可FF同更重要的证券分析可是一本为外行写的套装书1)。下P己涉及的内容在，让我们继续探讨投资选择的两个基本什么?构成普通股评要医价的主债券分析最可靠的此最受尊敬的订素是什么?县全或质量方面的分析。公相比的倍数，在优先股方口S六倍|D示准的应)标涌最合适的标准。1961年《说投资价值的债券愉a，表20介绍债券和债券常使用优先股的最的3将随着不同的专家而变化。E券分析》的修改版介绍了某种汪3小《66研〈《税前收益与总固禹用的上十纳用E券过去和现在已经卖到了如此高的价格，以致过望获取的收益十分明确的预测，荐它们的那是出购种相当复洒的?革一利算技术。麻烦的矛盾的情丰缺乏可靠性，因为对未来更多的误差和严未来与过去情况明显不同的了己追求每个领域最[划，也许本身必大的“数学化\"和“科学化\"，将素一起来讨;|论记能，他应该;葵备该3容，1.CharlesMoGolrek.Harper&Row1964大蝶低比率)E券分析是关于债券发行和共E要指标，是过去一些年头r看，则是收益与利息及股利之和相比的为分析实际上是任平均”的标准。以首先从一家公司的每年年终报告的说名为《年终报告的说明》〈注问题:安全检验公司债券的主证券分析。区分现象分析与实质分析。F意的，无法了前前，直接针对阴着要方法是投资价值的优先股安所得收益与总利姑F确决定

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