聪明的投资者有必要看吗(聪明的投资者有几个版本)

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本文节选自《聪明的投资者有必要看吗》

内。但读者必须充分认识到，把资金投资于普通股所固有的性药。理论上来讲，质，而更多的是来合理地、保守地、者要受内在的和外股投资到普通股投的，都分析了投的潜意识和性格在的混乱的诱惑所机似乎也只有，和多存在着一种;白心亚时步之遥。投资与投机方法之间微小但动，人持抗。j会带来严重的于普通股高至关华尔街三书吊吊是在特别使下，未意识到地去投机、去迅速且够刺激地暴富。投资和投et风》的文章。机的区别一家权威金融村但和机要全之癌的上涨趋势。这不是这本杂志卖证券，就成为投关切金。将此和1948年任何术语可让淆〈有必要指卖空的好时年这里用资者，而不管他买公众对普通股对购买普通股。悉”。令人啼笑皆认为购买普通股是投机或冒，购买股票反而成了投资，购买者反而成了投资者。险的水平分析普通股的投资和投机之间的的。华尔街，作为一个机否则我刚才所赢利机会，投资者可以等到其半人是区“投资者\"一词是一一但了为，金融界多年的、j薄廖仅一步之遥。从发症和危险。厅市时的态度和行为。普通股不难，和能是炸普通的语言和文学，如果不是编造区别。在这个写照的另一方的心境和不同了男，在投资者F常规的欲望驱刊载了一篇标题为《小投资者卖空，引起跌在普通股投资和普通股刊载时，股市已经经历了一次暴跌，了E呈大的什么E《〈但不奇;，什么的态度比较下，那时为投资普通股“不安全，是笃)的是:险行为，相反，人当普通股YL在华尔街通俗的语言的，什么价格，用十时9U9和个赔博，以极区别总品Rs了|以重复这构，应该更好地提出忠说的表明，对了了一天，交易所会书的读者一定会天会是不可分的，这两点投资者者型的普通股

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多样化的主要普通股。胜任资者必须在后比例牛559%6或459%6，他将进行不经常的场水认为股票价格的下跌使得它们很防御型投资者将能获得什么A我们已把防御型投资者定义为那些主要感兴趣于投资的安全性和不愿烦恼的投资者。他应该遵循一个简单的把证券划分成两部分的投资规划，一部分是合适的债券，另一定，低于39%6;的证券分析者或投资顾问都应备有这样的股票清单。投但过去10年，市场水平用来增加未分配利润或再投资利润。与投资于普通股的有价证券比例有关的两种行动之间做出选择。一种是把这个例如永远是50%;当市场水平大幅度上升或下降使这个比例改变后，例如到要的普通股的股姑率不能2另一种选择是，当他感觉到市危险时，他可以减少普通股的持有量，使其低于509%【《低到259%);，相反，如果他吸引力时，他可以提高这个比例《可能高到7596)高等级债券的回报率那样精确预测。在1964年未，本价值会稳定增长，这反映平均或:的影响，是使股票的平均价格自美能性。平均约为3.7%。对于每年的收入，股票持有者有权要求这就意味着，除非将来发生意外，典型的普通股的基正常?市场价格也会相应增长〈这一事实以及通货膨胀国内战以来明显呈上涨趋势的原因)。但这个保证性的陈述并没就像上面所说的，股票正常或平均价格的稳定增长，不能防J可能是持续的贬值。这种风险不可避免，相反，你如不投资于普通股，假如市场水平保持包含当前〈1964年)的价格水平可能是高得危险的可现或较高水平，你就会承受相应在正常市场水平下，如果股民的股票严重的和了的惩罚。防御性投资者能把一半的本金投资于在市场正常水平上

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