【一本书看透股权架构】案例完全体外之顺丰集

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本文节选自《一本书看透股权架构》

10.2 ”案例18 ”完全体外之顺丰集团

2017年2月24日,“顺丰快递\"借壳上市成功，借壳方*

里泰新材\"更名为顺3

(002352) 。 至此， 本内快递行业龙关 顺丰登阳
年多的时间对股权结 构进和人 了调整。图10-6为2015年之前顺3

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快递借壳之前，用了历时两

丰控股的股权架构巴。

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项丰控股股权架构
2015年9月，顺丰控股对股权架构进行调整，将顺3

多

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10-6

控股旗下的顺

商和顺丰商业

剥离，其体操作如下。
第一步: 成立商贸控股乌。

俯

2015年8月， 控股的5名股东顺丰集
创投资尘

第二步， 剥离|

顺了

医

怨商和顺丰商业。

、嘉强顺风、元禾顺风、招广投资、古玉
册成立商贸控股。 各股东对商贸控股前竺股比人 与对顺了

E秋

控股的持股比例相同。

30日，顺丰控股股东会做出决议，同意洲
分别以人民币1元/股转让给 给商贸控股， 人
30日的经审计净资产值，考虑到顺丰控股对顺
变化情况以及于2015年7月1日至2015年9月30

经过 组，商贸控股成为与顺丰控股平行的公司。
物流板块;商贸控股在上市公司体外，运营商业板块。

示四。

2015年9月

顺丰
经过

商、顺丰商业1009%的股权
素确定为1元; 截至2015年6月
商业进行现金增资后净资产的
拔间损益。

控股作为上市主体，运营快递
组后的股权结构如图10-7所明德控股

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10.2.2 ”上市前调整架构的原因

音

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逢丰控股有限

股权架构

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领域。按照王卫的规划，顺丰

3

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了着丰富

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确立了顺3
质丰商，

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商，

再切入

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协

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未实现，商业板块!

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现了

年商业板块的财务数据情况争。

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看。表10-1和表10-2为2013年和2014

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财务报表可见，

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顺丰的商

握

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额就高达8亿元，而亏损

控股的公告中，
发展
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其与顺了

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我们看到

业板块发展得
主要是顺3

一D1 了14.74

商业自

-12 581.52

-12 873.咯
|

不顺利。仅2013年和2014年两年亏损
2014年开始集中

铺设线下门店所

商行业商业模式和盈利模式尚未发展成熟，
控股快递业务的协同效应未能充分发挥。

在上市前剥离商业板块的理

如下名 。

顺丰商业板块的经营模式也
此外，商业板块经过两年

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