《巴菲特的护城河》pdf(《巴菲特的护城河》 pdf)

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《《巴菲特的护城河》pdf》电子版：

规模优势在石油天然气勘探和采掘等上游业务中体现得不够明显，但在提炼和化工业务中却显圳无遗，由此带来的资本回报率让瓦莱罗能源公司(ValeroEnergyCorporation)和巴斯夫(BASF)等竞争对手自叹弗如。生产规模优势不一定只限于拥有多于竞争对手的生产设施。如果我们从通过扩大销售来分摊固定成本的角度看待规模效应，那么，非生产性企业同样也可以受益于规模经济。以著名的视频游戏巨头美国艺电有限公司(ElectronicArts)为例，由于游戏投放市场的成本基本上是固定的〈目前约为2500万美元)，而艺电则可以通过兰为可观的总体销售额分担这一开发成本，因此，和小企业相比，它总能更轻松地推出趣味横生的游戏。综观英国业界，其国内最大的付费电视服务供应商一一天空广播公司(BSkyB)无疑可以让我们深刻体会到这一点。同样的收费，天空广播公司可以提供比竞争对手更多的节目，因此它可以把成本分捧给更多的用户。即使是最接近的对手维珍传媒〈VirginMedia)，其用户数量也不到天空广播公司的1/3。正是凭借这样的优势，天空广

巴菲特的护城河网盘下载

播公司才能购买更多的英超联赛、首映电影和美国热门电视剧，由此又吸引更多用户，这反过来又让天空广播公司在财务上更具实力，可以提供更丰富的电视节目。在这个市场上，任何一个新进入者要提供如此丰富的节目，就必须向用户收取更高的价格;要从天空广播公司手里抢走客户，就必须在财务上承受巨大的损失。所有这一切都表明天空广播公司拥有宽阔的经济护城河。最后一种规模优势源于对利基市场的统治。实际上，对于一个仅能维持一家公司僵利的市场，企业可以呈现近似于垄断的状态，因为其他企业为挤进这个市场而耗费资本，在经济上是没有任何意义的。例如，《华盛顿邮报>在爱达荷州博伊西这样的小城市拥有大量的有线电视网络，而每个这样的小城市的有限需求仅能维持一家有线电视运营商的生存。既然有限的利润仅够维持一家企业吃饱饭，那么，苋争对手目然也就不会有动力跑到这里投资兴建电视网络，加入这场澡无意义的竞争。如果确实有一家公司进入这个市场，并建立第二个有线网络，无论是现有公司，还是新进入公司，都不可能达到熏利所需的客户数量。随着卫星电视的普及，这些小城市有线电视从业者

巴菲特的护城河讲的什么

的优势在逐渐削弱，但它们依然体现了利基市场的价值。如果企业拥有建立在利基市场基础上的护城河，纵然产品平淡无奇，仍旧可以获得难以置信的资本回报率。我想大多数人都没有想过工业和泵，即使是高档暑枪和食品加工用和泵，都能让你大赚一笔。明尼阿波利斯市有一家小得不可思议的公司，名为固瑞死公司(Graco)，它就生产这两样东西，而公司的资本回报率居然达到409%o。这怎么可能呢?首先，高端工业泵的整个市场没有多大，对资金雄厚的大企业吸引力有限;其次，固瑞死公司在研发方面的支出仅相当于销售额的3%一4%，这就保证了它能在满足客户要求的前提下保持投入的最小化;最后，固瑞殉公司的产品对终端用户来说是实实在在、可以看到的，但体现的只是工业总生产成本中的一小部分。想想家具表面的去污和涂刷或新汽车的上漆工序，尽管和总成本相比，这最后一笔似乎有点无足轻重，但它却是消费者第一眼就能看到的东西。这样，固珊死公司就可以从家具生产商或汽车制造商这样的客户身上赚钱。它们多花一点钱并不会给昌子或是跑车的成本带来多大影响，但注定会提升固瑞死的利润率。

巴菲特的护城河mobi资源

综上：《巴菲特的护城河》 pdf值得推荐阅读