本文节选自《《巴菲特的护城河》pdf》电子版：规模优势在石油天然气勘探和采掘等上游业务中体现得不够明显，但在提炼和化工业务中却显圳无遗，由此带来的资本回报率让瓦莱罗能源公司(ValeroEnergyC...