文明资本与投资 电子版(文明资本与投资电子书)

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《文明资本与投资 电子版》

新基金的发行得到了股民的热烈欢迎。1998年发行的5只基金，规模每只20亿元，总计100亿元，共吸引认购资金5366亿元，平均中签率不到2%。未中签资金转入二级市场对其大力妃捧，使得新基金的洪价高达100%以上。其狂热程度与“老基金”并无二致。1999年，新基金的发行规模更从每只20亿元上升到30亿元。不过新基金的盘子毕竟太大，发行速度也逐渐加快，场内游资很快就支撑不住了，溢价转为平价，平价再转为折价。图5显示了从1998年到2015年，上市的封闭式基金折溢价与基金行业总规模的变化趋势。其中基金数据剔除了上市不满60天以及存续期不满1年的样本，基金行业总规模只统计股票型和混合型基金，并以对数坐标轴显示。从图

文明资本与投资 京东自营

5可以看出，随着新基金大规模发行，封闭式基金的溢价率迅速跳水并转入折价。整个2000年加上2001年前3个季度，没有新基金发行，封基溢价率又逐渐转正。2001年9月，开放式基金问世，基金发行再次提速，封基折价一路探低至30%左右企稳。2008年之后，基金行业规模趋于稳定，封基折价率也回升到10%左右再次稳定，直至2016年最后一只封基到期。50%40%二30%-20%10%0%-10%620%-30%6|-40%-50%，1998年2000年2002年2004年2006年2008年2010年2012年2014年7月7月7捕*折洪价(9%)7月交司7月二时栓7月7月7月行业总份额〈亿份)图51998一2015

文明资本与投资mobi

年上市的封痢式基金折溢价与基金行业总规模2001年，中国基金式基金转同开放式基金行业的发展路线。为什么要做这个变化呢?最第见的解释是次发生成略竹改变，从封财开放式基金允许基民用脚投票，有助于实现基金行业的优胜劣汰。这人个说法看似冠金答星，股能力一样，没有任何证据显示，作为一股衣力。2020年5月，笔者对A股所有的股票统计，考察它们发行之后的规模变化。一个型和偏股#体，基民有“择基”和股型开放式基金进行了结果显示，半年后规模变化的中位数是-30.5%，一年后规模变化的中位数是-47%。为什么要用中位数呢?因均数给带偏了。所以对于内在差异为一个小基金增长1000%，很容易就把平很大的样本合，我们通闻看中位

文明资本与投资目录关系

综上：文明资本与投资电子书值得推荐阅读