期权期货及其他衍生产品txt(期权期货及其他衍生产品11)

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《期权期货及其他衍生产品（原书第11版）》电子版：

因为商品持有者可能会认为持有商品比持有期货能提供更多的便1因此式\5-15)和式(5-16)不一定成立。例如，某原调加工厂不太能将持有原油期货合约与持有原油库存同等看待。库存原油可以用加工，而持有的期货合约并不能用于这个目的。一般来讲，持有实物资产可以确保工厂的正常运作，并且从商品的暂时局部短缺中和价利，而持有一个期货合约却做不到这一点。由于持有商品而带来的好处有时称为商品所具有的便利收益率(convenienceyield)。如果贮人为U，商品的便利收益率y可由以下关系式来定义FOeyT=(SO+U)erT如有果单位商品的贮存成本为即期价格的比

期权期货及其他衍生产品pdf

例u，那么便利收益率y可由以下关系式定义FOeyT=SOe(Ff+u)T印开=Se(5-17)便利收益率只是简单地衡量了不等式(15-15)和式(5-16)中左端小于右端的程度。对于投资资产，便利收益率为0，人否则会产生套利机会。第2章的表2-2显示，在2020年5月21日，自2021年1月到2021年5月，ee看价格随着期货合约期限的增加而下降，这说明在这段时间内大豆期货的便利收益率y比fr+u还要大。便利收益率反映了市场对将来能够购买商品的可能性的期望，商品短缺的可能性越大，便利收益率束越高。如果丙品的用户拥有大量库存，在不久的将来出现商品短

期权期货及其他衍生品电子版

缺的可能性便会很小，这时便利收益率也会比较小。较低的库存一般会导致较高的便利收益率。5.12持有成本人来摘述。持有成本包括贮存成本加上资产的融资利妃，再减去资产历提供的收益。对于无股奶的股票而言，持有成本为f，这是因为股票既没有贮存费用也没有中间收入，对于股指而言，持有成本为r-q，因为股指提供收益率为q的中间收入，对于货币而言，持有成本为r-rf;，对Re益率q和贮存成本率为un的资产而言，持有成本为r-qtu，定义持有成本为c<，对于投资资产，期贷价格满足开=Se($-18)对于消费资产，期货价格满足=Se(S-19)其中y为便利收益率。

期权期货及其他衍生产品计算题

综上：期权期货及其他衍生产品11值得推荐阅读