香帅财富报告3下载熟经济(香帅 熟经济)

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《香帅熟经济》电子版：

就难以坐视不管。和很多民营房地产企业的起步一样，恒大也是“搏击命运”的产物。20世纪90年代末到21世纪初，恒大出手够准，胆子够大。21世纪初到2013年是中国城市化的黄金阶段，这个时段敢借债围地的，都赚到手软。如果说之前的恒大还是一家标准的中国房地产企业，那么从2016年开始，恒大进入了“跨越式发展”的新阶段。首先是债务规模逆风飞扬。负债规模从2015年的6000多亿元，两年涨了近三倍，直接涨到2017年的1.52万亿元。表内不够了玩表外。世下年，恒大负债达到195万亿元〈表内)加1万亿元〈表外)的规模，相当于海南省2020年GDP的近6倍73。其次是“多元化”玩到极致。从2013年的恒大冰泉开始，物业、大健康、文化娱乐、新能源汽车……相关的、不相关的，只要是听上去时暑、好融资的，一股脑儿铺开，再辅以一套教科书级别的“杠杆大法”一一表内的银行、商业汇票、应付账款、永续债、战略投资，表外的P2P网贷、ABS融资、关联交易.…….终于将自己打造成了二航视觉效果超一流的“恒大航空母舰”。这艘航空母舰有两大引擎:融资和腾挪。恒大的融资手法足可以写本教科书。比如商业汇票相当于利用上下游企业融资。恒大的商业汇票占全国市场的1/100用借来的钱扩张成巨无霸，用巨无霸的行业地位绑架供应商，通过商业汇票和应付账款变相承担恒大的债务。和截至2021年8月，商业汇票和应付账款高达6669亿元，涉及280个城市、上万家大小供

香帅 熟经济得到

应商一一世联行与恒大之间的商业汇票余额高达5.51亿元;三棵树的应收球项5.62亿元中，有3.36亿元什期。ne了表外融融。僚路并个复杂，将恒交的很多负债简单打包，找个小地方登记备案，摇身变成“回报率很高的私间产品”。恒大员工东都有东信任务一一然后员工家人、朋友一步步地被卷入融资链。越往后，资金需求越大，许话的利率越高，庞氏驴局和传销的意味也越重，暴雷只是时间问题而已。还有高上美元债。美元债本来是个好融资市场，由于国内政策对房产贷款的限制很多有实力的房企转向这个市场美元债平均融资成本率在8%左右，这样高的回报率很受欧美投资者欢迎，很多国际投行在里面赚了不少钱。但恒大出手气势不同，利率高达12%一24%一一这样的利率，即使在房地产最黄金的年代也是惊人的，2018年以后这样发债，是不是有点钱多人傻呢?事实证明，这样想才是太傻太天真。除了于精竭虑地借钱之外，恒大还有罕气干云的金钱腾挪大法。比如高息美元超融利四，还不受题，能续上命训可债就外以继双还4人卢!纯丘承担痢“内循环”央的气“。至于借和还有这分红上要限责让红GO，山接先给股东襄满钵满。还有成本大法，大”的恒大汽车，去哪儿了?这问题市场的诡风云，攻芭大法:2009年至今，的任的钱还不还得蕊周转，谁管明天?毕竟现代企业逢恒大集团近700亿元。2018年以后，即使羔狂借利|;债，四计交务。目己人买了坐收上，不是问j度是“有国为1700多恒大也了王女分-。儿年下

中国熟经济时代香帅

来，包括大股东家族在内的“大家”贿其中最神奇的“有买买买、前后投入超过3000亿元，的复杂度不亚于狂子是不足与凡人这。的时候拿借首有月人人人和请喇、圈较、一车也早出来、马的“书贝去哪儿了”的钱高分红的时候收高恩债利电底，这个市场上，者是绝拓有朋的人，明眼、谁人个明折风险?8得大大投资.中国TIL香一一说到有不过是场赌局，而不倒，政府一人所得这甩完不能长久税税率。根据香港土地注册处的文件显示，2021年10月19日，旦守信“恒大”，会救而已。疯狂加杠杆、拍案下注的个性曾经evetgtande”更具有黑色幽就拿了500亿元的详沁极在恒大的年薪仅为25万元，台巴HP月E让默的事情是。赌历史从来一样，大，光股权分红成适用20%的个来巨大的财富，许家印用其但终am于在香港自住的布力径10号B洋房向中国建设银行〈亚洲)扩可套现3亿港元。2021年10月，《华尔街日报》引述知情人士所言，称恒大出售两架小型私人飞机，筹措到了急需的5000万美元现金以避免美元债券违约。11月，海外新闻再度爆出，恒大正在为其拥有的一架大型客机ACJ330寻找买家。没错，时代总要走到一个谁拍案下注、谁愿赌服输的时刻。冬天来了之等待:房地产调控、房地产税改革、三季度经济下行9月23日，六后遗省”。了是9只不过秋分，我跟几个朋友吃晚饭，严格说起来，这不算恒大后遗症，恒大的临门一脚将行业踢进了ICU而已。自然聊到了市场上的“恒而是“房地产调控综

熟经济电子版pdf

综上：香帅 熟经济值得推荐阅读