巴菲特的护城河书籍(巴菲特的护城河书籍豆瓣)

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运通公司遭遇“色拉油大骗局，股价从60美元下跌到35美元，华尔街股票经纪人几乎异口同声:卖!卖!卖!”而巴菲特投入近1/4资产买进运通公司。继续以道琼斯成分股为例，我们再看看美国运通(AmericanExpress，全球最大的独立信用卡公司。译者注)。现在，我们终于摸着点门道了了。运通卡(Amex，美国运通发行的信用卡。译者注)奉献给用户的超值回报，就是它的竞争法宝，但假如无数消费点都不接受运通卡，那么，运通卡即便提供3倍的回报也不会有几个用户。正是这个巨大的商业网络，形成了美国运通的竞争优势，让其他竞争对手难以进入这个市场。能够使用运通卡的地点越多，它们对用户的价值也就越高，这也是促使公司开始向便利店和加油站等小型零售点推广运通卡的首要原因。我们再来看看美国目前几个大型信用卡网络。前4家分别是:Visa、万事达(MasterCard)、美国运通和发现卡(Disc

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over)，它们占据了全美信用卡消费额的85%。这女天的市场集中度是极为罕见的，它体现了网络效应成为强大竞争优势的根本原因:经济学家布莱恩，亚瑟(BrianArthur)对此的概括言简意赎:“因为网络本身就是稀缺之物。”这其中绚意无限。它创造了一个有效的循环，在不断挤出小型网络的同时，扩大主导型网络的规模。随着规模逐渐膨胀，这个主导型网络的实力也越来越强大。这难道不是一种威力无比的欧争优势吗?当然，由于网络的天性就是以主导者为核心实现扩张，因此，网络效应的绝对本质意味着，不可能同时存在众多的受益者。我们不妨以简单的方式验证一下这个理论，以道琼斯工业平均指数中的企业为例，看看网络效应的受益者到请是哪些公司。事实表明:只有2家公司的竞争优势主要来自网络效应，它们是美国运通和微软公司。我们已经讨论过美国运通的护城河，不过，网络效应给微软带来的好处似乎更容易让人理解。很多

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人都在使用微软开发的Office和Windows，原因何在呢?很简单，就是因为其他人也在使用。不可否认，Windows已经达到了PC操作系统的最高境界，其无比庞大的用户群也意味着，要在当代美国的企业界混下去，你必须学会使用Windows，Word和Excel也一样。即便竞争对手在下个星期就能拿出价格只需一半、便捷程度高5倍的文字处理软件或表格软件，但要赢得市场，恐怕就难上加难了，因为Word和Excel早已成为全球用户的通用语言。事实上，很多年以前，Office就已经有一家名为“OpenOtffice的竞争对手，其产品售价远远低于Word和Excel一一实际上相当于免费使用，这样的价格应该说找不到对手。它的文字处理和表格程序基本与Word和下xcel相同，而且所有文件基本与微软的同类型文件兼容。我本人也试过OpenOffice，感觉的确不错。但它却始终没有在主

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