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技术落伍的例子比比缘是。柯达对美国胶卷市场长达几十年的统治，为它带来了滚滚的财源，而时至今日，在数字技术一统天下的世界里，它不得不为了生存而苦苦挣扎。2002一一2007年的5年时间里，它的累计营业利润具有8亿美元，比前5年锐减了85%。柯达能否在数字摄影方面谋得立足之地还不得而知，不过，和柯达以前涉足的胶卷、纸张和化学品等发展缓慢，但获利颇高的业务相比，产品周期较短的消费电子业务注定会更艰难。报业曾经是最赚钱的业务，赁借对本地新闻、广告以及各种专栏的芍断，现金便会稳稳地流进它们的腰包。但这样的好日子只能留在记忆中了一一互联网给它们带来的打击是致命的，而且无法挽回。尽管报纸不会从我们的生活中消失，但也不能复制以往的辉煌。互联网更是昌不犹豫地扼杀了长途电话业务一一这也是另一个曾经风光无限的业务。几十年以来，电话公司就像一部印钞机，因为它们垄断了个人和企业远距离沟通的业务。今天，人们可以通过以互联网协议为基础的网络实现电话联系，这就让曾经不可一世的电话和运营商，面临着比以往任何时候都更为严峻的结构性经济危

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机。只要拥有一台电脑和一个免费软件，任何人都可以按每分钟几分钱的价格打电话，于是，对长途电话和运营商来说，曾经牢不可破的现金来源也就一去不复返了。不妨问问任何一位时尚前卫的音乐制作人，互联网给音乐行业带来了什么。他们的回答恐怕具有一个字:董。最后一个例子，当然也是离投资者最近，同时是他们最感兴趣的例子:股票交易所，尤其是交易商和专业投资人在过去几十年的变迁。20世纪70年代末，纳斯达死成为股票交易市场上最成功的充争者，它向人们展示全电子交易所将以更低廉的成本取代叫价式交易所，于是，潘多拉之盒被打开了。不断膨胀的纳斯达死市场交易量，再加上通信和计算成本的不断下降，催生了群岛证券交易所(ArchipelagoExchange，简称ArchExX，和被纽约证姜交易所收购。译者注)。随着越来越多的股票避开叫价式交易商和专业投资人，他们的处境也就变得越来越不稳定，而买卖价差的日趋纵小，又进一步压缩了他们的恒利。这种能给整个行业的运营带来结构性破坏的技术变革非常罕见，那些未能及时认清这种变化的投资者，显然要经历一

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番痛音。有一点我们必须牢记:就像技术变革会侵分曾经强大的护城河一样，行业结构的变迁也会给企业的竞争优势带来永久性破坏。值得警惕的稍见变化就是分散性客户群体的结合。在美国，塔吉特(Target)、沃尔玛和其他大型连锁零售商的出现，导致消费品生产商的运营机制出现了不可逆转的恶化。尽管克洛罗克斯公司(Clorox)和纽威尔集团(NewellRubbermaid)等企业形失定价权的原因多种多样，但客户群体的集中导致买方市场的形成是其主要原因。此外，大力销售私人办公用品的OffticeMax(美国第三大零售办公用品连锁经营商。译者注)和Staples(美国一家做办公用品的公司，主要通过网站或目录方式把货物直接销售给客户。译者注)，也极大损害了纽威尔的品牌效应。在零售业的另一个领域，夫妻五金店的败落以及著名家居装饰堆售商一一劳氏(Lowe”s)和家得宝双寡头的崛起，损害了很多五金供应商的利益。即使是斯坦利工具(StanleyWorks)和百得电动工具公司这样名声显赫的知名品牌，由于很大一部分工具需要通过廊氏

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