【信用创造,货币供求与经济结构pdf】信用创造货币供求与经

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本文节选自《信用创造货币供求与经济结构》

信用创造、货币供求与经济结构

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Credi Greatton. Money zld
Econonmic StrUC(OIC

(一) 货币创造的传统渠道: 银行发放贷款

银行通过发放贷款来派生存款是货币创造的最为传统的形式。当
一家商业银行进行一笔贷款业务时，其资产负债表上相应的会计分录
是这样的:

借: 某类贷款一 x x客户
贷: 某类存款一一x x客户

显然，在发生贷款的同时就会派生等额存款，从而增加全社会货
币供给。我们用资产负债表的实例来进行演示。假如某人向中央银行
出售证券后获得 100 元现金存人 A 银行DO，银行按 20多 的比例缴纳法
定存款准备金，A 银行的资产负债表如表 3. 1 所示，此时存款货币总
额为 100 元。

表3.1

资产
超额准备金

法定存款准备金
总计

当A 银行用上述超额准备金 80 元第一次向客户发放贷款时，资产
方形成了 80 元的贷款，同时负债方产生了 80 元的存款货币，其资产
负债表即变为表 3.2。其中，存款为 100 + 80 = 180 元，法定存款准备

人”关于最初这 100 元原始存款的来源，米什金 (1998) 认为, “美联储可以通过两种途径
向银行体系追加储备: 向商业银行发放贷款及购买政府债券”具体机理见米什金著，李扬等译
的《货币金融学 〈第四版)》 (中国人民大学出版社，1998 年8 月)，第323 ~327 页。此外，胡
庆康 (1996) 也是以“某人向中央银行出售证券”的形式论述原始存款的来源并展开后续存款派
生分析的。但笔者认为，除了上述渠道，理论上或许可以增加一种途径，即中央银行向商业银行
购买外汇。第二部分”货币信用创造与经济结构

金为 (100 +80) x20% =36 元，超额准备金为180 -80 -(100 +80) x
20% =64 元。

表3.2
资产

贷款

法定存款准备金
超额准备金

总计

如果 A 银行继续发放贷款 64 元，那么其资产负债表将进一步变化
为表3.3。其中，贷款为 80 + 64 = 144 元，存款为 180 + 64 = 244 元，
法定存款准备金为〈180 +64) x20% =48.8 元，超额准备金为244 -
144 - (180 +64) x20% =51.2元。

表3.3
资产

贷款

法定存款准备金
超锋准备金
总计

类似地，A 银行还可继续发放贷款。在这些过程中，银行的资产
负债表是在不断扩张的，每次发放贷款行为都在派生存款及创造货币。

(二) 货币创造渠道的扩展之一: 银行购买外汇

其实，银行通过购买外汇的形式也能派生存款及货币，这也是近
十多年外汇大量流入期间中国的一个普遍情况。例如，在表 3. 1 的基
础上，当 A 银行购买外汇 80 元时，负债方 80 元的存款货币就同时产

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