【信用创造货币供求与经济结构TXT】信用创造货币供求与经

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《信用创造货币供求与经济结构》

信用创造、货币供求与经济结构| ranrssoan

第二章”研究的基本思路和框架

正是基于上述现实背景和考虑，本书分五个部分十二章探讨了货
币供求以及货币与增长、通胀之间的关系问题。具体的研究思路和框
架如下 :

一是信用货币创造机理及其与经济结构变化的关系。在多年的货
币政策理论研究和政策实践过程中,我们感党到，信用货币创造可能
是整个货币经济理论中最富趣味也最容易产生误解的领域。而正确理
解信用创造规律，则是理解和观察诸多货币银行学问题的一把关键
“钥匙” ，或者说是前提和基础。但在现实生活中，关于货币创造和货
币运行的误解俯拾即是。比如，很多人都认为商业银行必须“先有存
款”才能“发放贷款\" ; 认为商业银行需要用存款去缴存存款准备金，
因此提高存款准备金率会导致银行存款减少; 认为中央银行征收存款
准备金的目的是先从商业银行那里取得一部分资金，这样一旦出现风
险，中央银行手中才有钱去支持商业银行;认为存贷差大是因为商业
银行吸收存款多而发放贷款少，因此存贷差越大代表商业银行闲置的
资金越多、流动性越充裕。从信用货币创造的角度看，上述这些十分
流行的认识都是似是而非的。而之所以容易出现这些误解，究其原因
第一，很多人习惯于用实物货币的理念来直观理解信用货币的运行规
律; 第二，人们往往忽视了现代资产负债表复式记账和复式变化的特
点。如果我们多从信用货币创造而不是实物货币的角度思考问题，多
从资产负债表复式记账的角度观察问题，对货币创造规律就会有很多
新的发现和理解。在已有文献的基础上，我们试图进一步拓展有关信第一部分“引言

用货币创造机理的研究。这种拓展的一个重要方向，就是更加全面地
分析货币创造的渠道及其变化，并在开放视角下引入离岸市场与货币
创造的关系问题。在信用货币时代，所有货币都源于银行体系。目前
我国广义货币 M2 已超 120 万亿元。这些货币都是通过哪些渠道和路径
进入实体经济中的企业和个人手中，这实际上是理解货币银行运行首
先需要回答的问题。在经典教科书中，对货币供给的阐释往往只有贷
款一种方式，也就是贷款派生存款进而增加货币供给的机制。但现实
中货币创造的渠道是多元的，商业银行购买外汇、购买非银行发行的
债券以及商业银行开展的部分同业业务等都会派生存款，进而影响货
币供给，而商业银行增加资本金及发行债券等又会减少货币供给。进
一步看，货币创造渠道的变化，往往又是宏观经济结构性变化在银行
资产负债表上的一种投影。例如，在我国持续大额双顺差的宏观经济
格局下，外汇占款〈商业银行购汇) 就一度与贷款齐头并进成为新增
货币的两大创造来源，因此当时只要能够较为准确地预测贷款和外汇
占款，就可以相当准确地预估货币增长。不过，随着全球经济再平衡
进程逐步推进，外汇占款在创造货币中的作用趋于下降。近两年来，
商业银行同业业务开始成为货币创造新的重要渠道，但目前关于同业
业务与货币创造的系统研究还基本是空白。我们研究发现，银行之间
的同业往来以及银行与非银行金融机构的往来都可能对存款进而货币
供给产生影响，在某些时段上同业渠道已成为仅次于贷款的货币供给
来源。 而这种变化，在很大程度上是影子银行的快速发展以及大量金
融资源配置到财务软约束领域等经济结构性矛盾在货币供给上的反映。
这也是我们用结构化视角来观察货币供给问题的重要发现。

二是运用信用货币创造理论来分析存贷差问题。这可以看做运用
理论观察现实的一个案例。之所以选择存贷差作为观察的一个案例和
起点，是因为存贷差概念简单直观且相当流行，但在理解存贷差形成
机理上却存在诸多似是而非的认识，澄清这些误解的过程，实际上就

综上：《【信用创造货币供求与经济结构TXT】信用创造货币供求与经》值得推荐阅读