【信用创造,货币供求与经济结构epub下载】信用创造货币供求与经

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《信用创造货币供求与经济结构》

Feononne Structure

信用创造、 货币供求与经济结构 | redit Creationm Money antd

统计报表中寻找上述货币创造机制的有关数据灿。经过反复比较,《金
融机构信贷收支表 (人民币)》的数据最能全面、清楚地反映上述货
创造机制的变化@。该报表的统计原则为“资金来源 = 资金运用\"@，
具体表现为

各项存款 + 流通中的现金 + 金融债券 + 对国际金融机构负债 + 其
他 =各项贷款+外汇占款 + 有价证券及投资 + 黄金占款 + 财政借款 +
在国际金融机构资产 (3.3)@

为了更清楚地分析货币的创造渠道,我们对式 〈3.3) 进行适当的
移项处理，即

各项存款 +流通中的现金 =各项贷款 + 外汇占款+ (有价证券及
投资 - 金融债券) + (黄金占款 + 财政借款 +在国际金融机构资产 -
对国际金融机构负债 -其他) (3.4)

进一步地，将上述式 〈3.4) 中“各项存款+流通中的现金”简
化为“货币\"名，“有价证券及投资 - 金融债券”简化为“证券净投
资”,“黄金占款 + 财政借款 + 在国际金融机构资产 - 对国际金融机构
负债 -其他”简化为“其余项”，那么最终可得

货币 = 各项贷款 + 外汇占款 + 证券净投资 + 其余项 〈3.5)

@ 伍戈、李业:《货币创造渠道的变化与货币政策的应对》，载《国际金融研究》，2012
(10) 。

@ 李涛 (2012) 通过《金融机构信贷收支表 ( 人民币)》的数据对货币创造进行了初步论
述，并尝试用其对货币供应量进行预测，但文章缺乏对理论机制与历史演变的详尽阐述和深入分

2012 -06 -05。

加 中国人民银行调查统计司:《中国人民银行统计季报》(2012 年第2 期)，北京，中国金
融出版社，2012。

则按照《金融机构信贷收支表 (人民币)》的统计，“各项存款”包括非金融企业存款、
财政存款、住户存款和其他类存款。

加 本节将此处简化而成的“货币”(即“各项存坎+流通中的现金\") 与货币供应最 M2 进
行了对比，其绝对数值及其变化趋势大体是一致的。因此,我们认为，这种简化是合理的第二部分”货币信用创造与经济结构

，” 经过上述简化处理得到的式 (3.5) 可以帮助我们理解中国货币创
造的主要渠道。简单地说，金融机构可以通过贷款、外汇占款以及证
券投资这三个重要渠道派生创造货币，这与上文中对传统货币创造理
论的扩展是一致的。但在中国的现实中，这三个重要渠道究竟发挥着
什么样的作用以及未来会有何趋势性的变化，这是摆在政策决策者面
前重要的问题。为此，我们按照式 (3.5) 对《人金融机构信贷收支表
(人民币)》的数据进行了整理 〈(见图 3. 1 和图 3.2) ，期等得到更直观
的理解。从数据中我们发现:

从存量上来看〈见图 3. 1) ，2000 年以来各项贷款始终是货币创造
的最主要渠道。尤其是 2009 年以来贷款增长较快，对货币创造的影响
较大。2001 年以来，外汇占款稳步增长，从 2003 年 3 月开始，外汇占
款取代了证券净投资成为货币创造的第二大渠道，这与中国加入世界贸
易组织以来“双顺差”国际收支格局的大背景是一致的。近年来，证券
净投资也呈平稳增长态势，但其存量仍显著低于各项贷款与外汇占款。

亿元
600000

500000
400000
300000
200000
100000

0

Tea
xszxznaczzdyxzzzsszaceacaza
玉生生生六员六症六六是入呈员入员员员员

| 一一 各项贷款 ----- 证券兆投资 -----外汇占款 一一 其余项 |

资料来源: 笔者根据中国人民银行、Wind 数据计算整理。
图3.1 货币创造的主要渠道 ( 累计存量)

39

综上：《【信用创造,货币供求与经济结构epub下载】信用创造货币供求与经》值得推荐阅读