【信用创造,货币供求与经济结构 百度云】信用创造货币供求与经

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本文节选自《信用创造货币供求与经济结构》

Creditgreation Mioncy mad
Tecononmic Structure

信用创造、货币供求与经济结构

类似地，经过该银行第二次发放贷款 (或者购买外汇、债券等资
产业务) 后，其资产负债表如表 3. 8 所示。

表3.8
资产 负债
AB(1 -mw) +
贷款 (外汇或债券 ) 5 存款 AB+AB(I-m)+AB(I-r)3
AB (1 -)
法定存款准备全 ri[AB+AB(C1 一品) +
的 AB (1 -训)]
超额准备金 AB (1 -吕);
、 AB +AB(1 -mm) + 、 ，
总计 A有全 总计 AB+AB(I-r)+ABs(I-Dm)

类似地推导下去，经过该银行上次发放贷款 (或者购买外汇、什
券等) 后，其资产负债表将变化为表 3. 9。

表3.9
资产

贷款(外汇或债券) 存款 ABY (1 -rm

n=0

法定存款准备金

超额准备金

总计 AB》 (1-m)”
对 n=0

其存款总额增至AD = AB (1 - ri)

由于法定存款准备金0 < mm < 1,，从而0 < (1 -m) < 1，因此，

] (1-r)\"” =AF
n=0

36第二部分”货币信用创造与经济结构

。 因此，在法定存款准备金率的制约下，原始存款 AB 可以通过银行
体系最终派生出 ~ 倍的货币总量。
类似地，法定存款准备金 AR 可以变化为
1

AR = riAB > (1一六) = rABIT -rr = AB (3.2)

可见，法定存款准备金总额的增加等于最初原始存款的数量。也
就是说，存款派生以及货币创造的过程也就是原始存款 (或者说最初
的超额准备金) 全部转化为法定存款准备金的过程。这部分“原始存
款\" ，实际上就是基础货币。有了这部分基础货币，商业银行就可以开
展资产业务，从而派生存款货币。在现实中，基础货币是由中央银行
创造并提供给商业银行的。中央银行正是通过对基础货币的数量或价
格的控制来达到调控货币条件的目的。这也是货币政策研究的核心内
容。应该强调的是，除了上述三种主要渠道之外，理论上银行增加其
他资产业务的活动，也有可能在其负债方创造出货币。例如，近年来
金融创新发展较快，一些有规避监管考虑的新业务 ，如隐匿贷款、同
业代付等都可能在银行体系的负债方创造出存款来，从而计和人货币统
计。今后随着金融不断发展，金融产品和金融业务日趋复杂，货币创
造的渠道也会更加多样。但这并不会改变商业银行通过资产扩张创造
货币的基本机理。

二、货币信用创造渠道的历史演进: 基于中国的现实

为了分析上述三种重要货币创造机制在中国的实践情况，我们可
以从中国人民银行按月公布的《金融机构信贷收支表(人民币)》中
找到研究的线索。我们曾尝试在《存款性公司概览》、《货币当局资产
负债表》、《其他存款性公司资产负债表》等其他公开的金融机构货币

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