【信用创造 货币供求与经济结构 pdf】信用创造货币供求与经

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本文节选自《信用创造货币供求与经济结构》

CredilCreatlton, Mioney ad

Feonontic SUUC(UTC

信用创造、货币供求与经济结构

10亿元
140000
120000
60000

1

0107
80-5T0C
10-5[0C
90-CI0Z
LI-LLOCZ
t0-LLOC
60-010CZ
Z0-01I0Z
L0-6007
ZI-800C
S0-8007Z
0I-L002
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10-900Z
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II-t00C
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50-100Z
0[I-000Z
0-000Z
80-6661
I0-6661

-货币乘数 |

币

基础货

货币供应M2

图3.3 基础货币、货币乘数与货币供应

填 CO下?10C

60-510C
tf0-5I0Z
LI-<10C
90-CZIOC
10-CI10Z
80-110C
50-110Z
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L0-600Z
Z0-600C
60-800C
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10-L00Z
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Z0-p00Z
60-85007
t0-500Z
LIL-C00Z
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TI0-Z00Z
80-I00Z
0-100Z
0I-000Z
S0-0005
ZI-6661

超额准备金率“--- -其他存款比率|

法定存款准备金率

| -现金比率

图3.4 货币乘数各决定比率
关系不是简单的线性相加关系，且变量是非连续的，我们难以按照常

大需求的贡献度) 来计算货币存量各决定因

规方法(如计算 CDP 中

52第二部分“货币信用创造与经济结构

素对其变化的贡献度。为了解决该问题，我们采取近似办法进行佑
算中。首先，对货币供给公式两边同时取对数:

(一) 各决定因素对货币供给变化的贡献度

M=B. 一圭一lnlf
= lnB+ln(1+c)-=-lnc+r+e+o) (3.7)
在两个时点之间，]lnW 的总变化为
AlnM = lnM -ln (3.8)

接着，我们考察如果几个决定因素依次发生变化，而其他的变量
保持初值不变时 M 的变化。因此，由式 〈3.7) 可分别得到
ADB 的影响 = AlnM(c = cor = me = eo,0， = oo)
= lnB, - lnB， (3.9)
Ac 的影响 = AlnM(B = Br =rm,el =eo;o, = oo)
= ln(1+c)=-ln(c+ro+e+oo)
-ln(1+co) +ln(co+ro+e+oo) (3. 10 )
Ar 的影响 = AlnM(忆= Bu,c = ce =eo,0, = o0)
=一ln(co+r+eo+oo)+ln(c +r+eo+o) (3.11)
Ae 的影响 = AlnM(B = Bic =cor =mo = oo)
=-]ln(cl+mr+el+oo)+ln(c+r+el+oo) (3.12)
Ao 的影响 = AlnM(B = Be =cor =mel = el)
=-]ln(co+r+ego+o)+lnc+rmnr+eo+o) (3.13)
式 (3.9) 用于估计仅B 发生变化所产生的独立影响，而式
(3.10) 至式 (3.13) 分别用于近似估计ec、r、e 和。 变化所产生的独

@D 参见米尔顿\' 弗里德曼的《美国货币史: 1867 ~ 1960》 中的有关计算方法。

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