贾宁财务讲义2019(贾宁财务讲义区别)

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本文节选自《贾宁财务讲义2019》

第~章表征呈现公司经营活动85于缓解容百科技的现金压力o熹第二个问题是关于未来的s容百科技未来能有足够的`现金养活自巳吗?这个问题的答案取决于两点:“未来发展的迷度有多快”，“未来能不能收回客户欠的钱”o大熹量资金被客户占用，显然不利于企业的长期发展o因此，`应收账款的管理能力，对容百科技来说是至关重要的o熹容百科技在招股说明书里承诺:“公司将继续优化客户结熹构，缩短应收账款白勺回收周期o”如果容百科技能够兑现`承诺，那么其资金压力就能得到有效缓解;反之，其未来呆现金流的压力就会进一步增犬o亏薯实上，容百科技的现金状态不是个例o许多处二初创阶段的企业,现金结构都处于容百科技这种状况:经营活动和投资活动

贾宁财务讲义

的现金流都是负的，只有融资活动的现金流是正的o企业的现金结构和企业所处的生命周期阶段有很犬关系o如表1一9所示，初创企、丨的绎菅活动现金流通常是负的o对于这些企业，我门不需要过度紧张其负的经营活动现金流状况，但是，我们需要关注企业是否有融资能力o@除此之外，还有『类企业的经营活动现金流通常是负的,这类@这里指的是[般情况o当企业面临严峻的外部融资环境时，维持和增加经营活动现金流的能力就越发重要o86贾宁财务讲义一人人都需要的财务思维企业京尤量处于一衰j旦期的企、』它啧f〕的主营业务己乡圣岌岌可危了〕因而才会出现负的经量活动现金流，这个时候投资者就需要提高量惕了a表1_9现金流结构和企业生命周期愚鑫′爵

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′量^经营活动现金流”++一投资活动现金流痔】++筹资活动现金流+.+一一容百科技于面对的客户都是行业的龙头企业，因伽〈谈判能力较弱，这导致企业现金流压力很犬o相反，那些龙头企业由丁能够尤偿占二供应间的资金〈即前文口介绍过的〇PM策略%其经营活动现金流通常会非常充裕o在财务亡三口，人们经常〕“现金转化周期”指标，来衡量一家企业的〇〕M策略是合`得成功o@现金转化周期的计算公式如下:〈DRicha「dS\\/′Laugh‖nE_ACashCOnVe「S熹OnCycleApp「OaChtOLiquidit〉Ana【YSiS[J].Financia_Manage恽旧nt′飞980′9〈1)二32_38\'

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