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幅大一些。图9-5显示了各个行业2020年10一11月这两个月的涨幅，仔细看一下会发现规律很清楚。我们把30个行业分为三个梯队，来进行分析。一梯队是涨幅超过10%的行业，这些行业全部是周期性行业，包括汽车、有色金属、煤炭、家电、钢铁、石化、银行等。尤其需要关注的是，银行板块已经启动了，两个月涨了11.1%。考碟到全年银行板块还基本没长，以及银行股的估值还只有7倍，银行板块的上涨空间还很大。人这一组行业比较多，14个。有的是之前已经上涨、继续小幅上涨的，比如食品饮料、上械、电子、轻工制造、ee有的是之前没有上涨，现在微微启动的，比如建筑、地产。结合之前讨论过的估值，目前能看到的是建委沉和地产板块估值还很低，而且还没有真正启动，其中地产板块

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这两个月也几乎没涨。第三梯队是之前涨幅较大的一些行业，已经开始回调，以医药、传媒、计算机、消费者服务为代表。考虑到这些行业直接或者间接受得于疫秆，现在次依己丝王稳，疫盏可能很快承出来了，这几个行业短期可能还是有压力。综合起来看，市场已经给我们指出了方同，短期内机会比较大的征周期性行业，特别是佑值比较低的银行、地产、建筑板块。地产和建筑行业主要是受制于房地产调控，市场不敢下注。比如次2020年前10个月，基建投资增长36，房地产投资增长6.3%，都是不错的增速。相比之下，制造业投资下降了5.3%。这个对比说明，建贷行业、地产行业的基本面其实没有那么差，但是在目前“房住不炒”的总基调下，市场担心长期的可持续性，这些板块的估值受到了压制|。

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