张新民 从财务报表看企业(张新民从报表看企业第四版)

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本文节选自《张新民 从财务报表看企业》

5.7”从资产负债表看战略之五:集团管理通过报表来考察集团管理，我们主要关注母子公司的集权管理与分权管理。嵩5.7.1债务筹资管ev在母子公司债务筹资管理上上，常见的有三种模式。1.母公司筹资为主，子公司筹资为畏采用此种管理模式的企业，其母公司往往具有较强的债务筹资能力。子公司需要资金的时候，不是首先目己从金融机构或其他途径举债，而是首先求助于母公司，由母公司利用目己积昧的货币资金或者对外举债筹集资金，然后通过其他应收灵等项目交由子公司去补充经营活动或者投资活动现金流量的不足。在财务报表的表现上，由于母公司主要承担了债务筹资的业务，母公司报表中的各类贷款性项目〈《如短期借款、交易性金融负债、一年内到期的非流动负债、长期借亚、应付债券等)的总规模就与

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合并报表相应项目的总规模差异不大。受此债务筹资管理模式的影响，利妃寓用将主要发生在母公司报表上，合并报表中的利妃费用不会比母公司的利妃用高出很多。这种模式的好处是:由母公司主导对外进行债务筹资，会最大限度降低整个公司的筹资成本。但这种模式的债务筹资规模会2.子公司筹资为主，了母公司不筹资或筹资为畏采用此种管理模式的企业，其母公司往往专注于集团的投资管理业务，子公司上自己所需债务筹资主要由子公司目己来解决。这样，子公司需要资金的时候，首先考虑的是目己从金融机构或其他途径举债，而不是首先求助于母公司。在子公司没有债务筹资能力或者子公司债务筹资能力不足的时候，再由母公司利用目己积累的货币资金或者对外举债筹集资金，然后通过其他应收于等项目交由子公司去补充经

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营活动或者投资活动现金流量的不足。在财务报表的表现上，由于子公司主要承担了债务筹资的业务，母公司报表中的各类贷款性项目〈《如短期借款、交易性金融负债、一年内到期的非流动负债、长期借亚、应付债券等)的总规模就会较小，与合并报表相应项目的总规模送异就会较大。受此债务筹资管理模式的影响，利姑守用将主要发生在子公司并反上映在合并报表上，合并报表中的利县费用会比母公司的利妃强用高出很多。这种模式的好处是:由子公司根据自己的需求对外进行债务筹资，会最大限度调动子公司管理层的积极性，树立其全面的成本概念。但这种模式的债务筹资会由于分散在子公司进行，而可能出现整个企业集团债务筹资规模过大而导致整个企业集团筹资成本过部的问题。3.母子公司各自为战，谁缺钱谁去筹资

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