【一本书看透价值投资百度网盘】中虐高新收盘价一芒一

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本文节选自《一本书看透价值投资》

中虐高新[600872.SH]-PE/PB-Band

40.00

35.00

30.00 收盘价

25 00 一50.1芒
一4S.2X

20.00 -40.3X
一3S.3叉

15.00 -.30.4X

10.00

S.00

2016-07-01 2017-01-01 2017-07-01 2018-01-01 2018-07-01 2019-01-01

图2-3 ”历史估值法

资料来源 , \\Wind资讯。

我认为，看得懂佑值才拿得住股票。对公司理解到位了，不论牛市还是能
市，都能睡得着觉。我喜欢挑选在未来几年成长较快，在行业中有核心竞争力
的投资标的。同时也要注意佑值，明显高估的公司是不能投的。

加1高盖666.7 平方米。

SN2.5 如何估值3:， 以中国建筑为例

前面，我以东方财富为例，向大家介绍了成长股估值的几种方法。

那蓝筹白马股用什么样的佑值方法昵? 这里我以中国建筑为例，再向大家
介绍几种估值方法。

在讲估值以前，我们先了解一下中国建筑的基本面。

(1) 中国建筑是建筑行业的龙头企业。比如营业收入规模，中国建筑
2018年的营业收入达到了1. 2万亿元，几乎等于排名第二和第三的中国中铁和
中国铁建的营业收入之和。

建筑行业是用工大户，我们通过中国建筑的员工总数看看其行业地位。
2018年年底，中国建筑的员工超过了30万人“历史上第一次超过30万人) ，比
中国中铁的28万人和中国铁建的29万人要多。

(2) 中国 型的蓝筹白马股。中国建筑的净资产收益率 (CROE) 很
高，如图2-4所示。

2018- 2017- 2014- 2015- 2014- 2013- 2012-
12-31 12-31 12-31 12-31 12-31 12-31 12-31
关键比率

ROE【〔(摊少)0%%) 15.68 15.45

ROE (加权)o%6) 15.97 16.52

_ 二 15.39 14.82 1S$.27 14.95 1S.06 1S.79 14.S$

蒲)(%)
图2-4 2012一2018年中国建筑的净资产收益率
资料来源: Wind资讯。

中国建筑的净资产收益率在过去很多年都保持在15%以上，而且较为稳
定。考虑到公司很少做外延式并购，这些净资产收益率都源于公司内生性的增
长，这很不容易。

《3) 中国建筑的估值一直不高。截至2019年6月4日收盘，中国建筑的总
市值是2347亿元，以2018年的净利润和净资产为基数，公司静态市盘率是6

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