清单革命错误分两类(清单革命解读)

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本文节选自《清单革命错误分两类》

利福尼亚州欧文市。2人清单从航空业和医疗行业引入自己工作中的投资家，由们莱束是其中一位。他们3人都掌管着巨额资金。帕伯莱管理着价值5亿美元的投资组合，盖伊。施皮尔(GuySpier)是蓝宝石资本管理公司(AdquamarineCapitalManagement)的老总，该公司总部位于瑞士的苏黎世，旗下基金的规模达到了7000万美元;第三位投资家不希望我披露有关他和他旗下基金的具体信息，我能告诉大家的是，他所管理的基金规模在全世界名列前茅，价值高达数十亿美元。这3位习资玫，都喜欢买入价值被严低估的优质公司股票，他们关注的焦点不是市场的习惯遵从价值投波动趋势。这些投资家不会根据某些计算机算法来进行投资决策，他们希望自己独具熙眼，能够先于他人买入未来的“可口可乐公司”。他每过3-6个月就全的公司，他各往要深入调查10家公司。他的消息来自上了帕伯莱加我介绍了他是如何进行价值投资的。在过去的15年间，进行一次新的投资。为了找到一家真正有投资价各种渠道，如路牌广告、有关巴西房地产的报刊文章，或者是他随便拿起的一本矿现那些办在土里但露出一丝光芒的宝石，也就是那些疯但将来会飞黄腾达的企业。的好买卖而心跳加速，他实在很难相信没有人发见这么是，帕伯莱开始在心里美洲滋地想，如果这次一切顺利赚到上和王万美元，不，说不定是几亿美元。由伯莱能发现成百上千的投资机会，但是只需稍加分析，他束会放弃大多数所谓的机会，大约每隔一周，他就会因为发现了一全杂志，外信菜的阅读面全常

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广视野非常宽益，他会睁大眼睛去发在不为人知、好的机会的记，从能帕伯莱资:“此时，你的内心会被和欲望占据。”施皮尔将这种状态称为“可卡因头脑”。神经学家及现，赚大钱的预期能够刺激头脑中的原始奖励中概，其效果和吸食可卡因是一样的。|3伯茉说，对一个专业投资人来说，越是在这个时候融越要保持头脑清司进行系统而全面的调查。在进行分析的时候，他们会尽力排除非性情绪的影响，做到既不过于乐观，又不过于悲观。他公司的财务报表，了解公司的债务和风险，调查公司管的表现。他们还会对被调查公司的竞争对手进行分析，的前景，对投资机会和风险进行全面评估。尽管2008年的经济危机给他造成了不小的损失，但在全球富豪榜上，数二的。凰伯莱对巴菲特以及伯克希尔-哈ee行了仔细分析。他把自己能够找到的所有关于读了一志。醒，对意同公们会仔细分析团队历年来考碟整个市场价值投资这块圣地的守护神是沃伦。巴菲特，他是史上最成功的投资者之一。他依然是数一韦公司做出的所有投资决策，无论是巴菲特的书籍由伯莱甚至在医善义拍中花65万美元拍下了与巴菲特共进午餐的机会。在和我谈论巴菲特的时候，由伯业直呼其名。我想，在伦了65万美元与巴菲特共进午餐后，他直呼对方的名字也是顺理成章的事情。由伯莱告诉我说，巴菲特的脑子里有一张清单，他用这张清单对潜在的投资机会进行评估。所以在旗下的基金成立之后，帕伯莱就一直坚持这一原则。他严守纪律，每次在对公司进行研究的时候，他一定会要求目己不眉不忙。整个分析过程可能要人花费

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数周时间，但坚持人可他并不是神，所以他也会犯错，甚至犯下灾难帕伯莱所说的错误并不是一般意义上的错误或错失恨机。投资是一个高风险的行业，有些错误是不可避免的。而由但某所说的古那一类原本可以避免的错误，是由于计算失误或分析不到位造成的“无能之错”。比如，帕伯莱在总结经验教训的时候发现，他总是评估被调查公司财务杠杆风险已)的时候屡屡犯错。他能得到所有相关信息，但是他没有进行仔细分析。昌但茉相信，他之所以会在同一个地方屡屡跌倒主要是因为无法让“可卡因头脑”冷静下来。帕伯莱45岁，曾经是一名工程师。他的故乡在印度，而印度是一个人口大国，教育资源非常有限，他能够从异常激烈的竞争中脱颖而出实属不易。后来，他被南卡罗来纳刀|的克莱姆森大学REUniversity)录取，并在那里学习工程学。大学毕业后，他在之加哥和加利福尼亚的高科技公司谋求发展。在进入投资行业之前，他自己成功地创办了一家信息技术公司。我之所以说这些，是想强调由伯沫不是一个会轻易头脑发热的人，他知道要抵御追求满足当下欲望的族惑。但他说，对于令人兴的投资机会，无论他如何努力保持冷静客观，头脑总是会诱骗他，让他能够轻易看到可以文持目己初始判断的证据，而对那些负面因素却视而不见。这束是“可卡因头脑”干扰理性思维的特征。他说:“如条你抵挡不住诱惑，便将开始投机取巧。”但在瑟市里，情况恰恰相反。由伯莱说，他的头脑会进入一和忆模式。因为看到周围有很多人输了个精光，所以他会不由目主地个潜在的危险。对训

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