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金和房价上升，持有房地产的产权就能享受资产升值，财富随之增加，唤醒了开发商建设新项目的热情。。经济发展更好，房地产资产升值，让资本提供者更加乐观，资本提供者的心态变好了，让房地产开发商更容易拿到融资。。融资更便宜，也更容易，自然提高了潜在项目的预期收益率，也增加了这些项目的吸引力，因此增加了开发商愿意追逐这些项目的愿望。。更高的预期收益，更乐观的开发商，更加慷慨大方的资本提供者，三个因素结合在一起，造成建造项目开工率大幅人攀升。。首批完成的项目，遇到压抑已久的强劲需求，全部租出，或者很快销售一空，让开发商大赚一笔。站加上每天更加积极有利的报纸头版头条的宣传，导致更多的项目始计划、融资、获批。。打桩机随处可见〈已经向工厂订购更多的打桩机，但是这属于另外一个不同的周期)。大楼建设开工之后，还需要几年时间才能完工，其间，第一个完工上市的项目，就吃掉了此前没有被满足的需求。。从开始计划到建成开业，经常需要很长时间，足以让经济从繁荣走向萧条。在经济增长得很好的时候开工的项目，经常会在开盘的时候遇上经济情况变得烛糙。这意味关这些增加的房屋面积只是增加了更多的空置面积，加大了租金下行和销售价格下行的压力。得不到使用的闲置面积在市场上游荡，就像曲灵一样。。经济粳糙的时候，房地产建设的活路程度很低，房地产开发融资受到压制。请注于底部时表明周其在贷放贷款时，和企业情变化相当变化\"这项条款。一般来说，贷款相对而言风险很小。但是多年，可开发增加高杠杆大来说所承1980符立起来，这些项意，就像我们讨论过的其他很多周期一样，前一步引起下一步。特别是在周期处的那一步，

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其实就是开启新一轮周期循环的关键一步。这是一个很好的例子，它是如何自我延续直到永远的。款的整个过程中，其内在的时间汪后很短。贷款人有了贷款的意愿，考虑是否发肯定会考虑当时的经济情况和企业情况，等到发放贷款提供融资对，经济情况况也不会有太大的变化。但是如果在相当短的时间里，经济情况和企业情况确实大，那么贷款人也能收回贷款承诺，不再提供贷款，因为合同里就有“重大不利房地产开发就不一样了，从萌生项目的想法到项目完成交付房子，人是多年以后，经济情况会发生很六变化，就像前面我们所说的那样。给房地产了一个潜在的危险因素。开发商希过本让过不有，才天本和以很规模外部融资来开发项目。(这样他们自己投入项的资金相对占比很小，相对担的风险也会变小，相当于用很大的杠杆让开发商的投资收益率放大很多倍。)年我搬到洛杉矶住的时候，治着韦斯特伍德区的“威尔士走廊\"”，一个个钢铁骨架这些高楼原来设计的是豪华的公寓大楼，结果后来都成了烂尾楼。开发商启动，是在20世纪70年代经济繁荣的时候，后来经济陷入困境，资金断了，项目也就停了。开这些发商在启动这些项目时，经济情况良好，后来经济突然掉头向下，本来有的市场那些动作更快、完工更快、推出楼盘更快的开发商吸干了。烂尾楼都是生锈的钢铁骨架，烂在那里很多年，一直都没有完工。开发商计划这个项目的总投资是1亿美元，当初也梦想着能够赚大钱，结果自己投资的500万美元或者1000万美元的权益资本全赔进去了《〈《剩下那9000多万美元是银行提供的建设贷款，大部分也都赔进去了)。这表明房地产周期下行的后果非常严重，开发时间长会产生很大影响。

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