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网友:段总，为什么人们总喜欢买贵不买平FE?PB15倍，PE50倍还在抢买，好东西也应问问价值呀!就算不出事也透文了公司未来十几年的盘利。段永平:“人们”这样你是高兴啊还是不高兴啊?pe是个历史数据，能说明一点问题但不是全部。对高成长的企业来说，pe高些是可以接受的，员要你能念的话，就不会有这个问题。14.网友:现在美国股市有不少市盘率极低四概念股，现金或短期投资比股价还多，4《2011-04-0玉确定他的高成长就行。如果你明公、区刍未来现金流折现的概5)(1-3倍)的股票，其中有很多是您是怎么看的?值得投资吗?段永平:一般来讲，pe很低的公司很可能最好别磁。〈2011-06-17)15.网友:不太了解PE，但是PE里价值投资者应该分析可用段永平:有些pe也看市场喜欢什么的多，大多数都应该是价值投资者。2.Enterprisevalue(企业价值)了。往。《201是有问题的公司，除非你了解，否则主流吧?这里可没有技术然，pe一定比短线trader要长线0-05-15)段永平:相对于pe,我会更多用eye来衡量一个企业。这里有一个e是enterprisevalue。〈2010-06-07)网友:段总好，能不能解释一下enterprisevalue和ee?段永平:企业价值《市值+负债-网友D:enterprisevalue是企业价值，e/e=收益/企业价值，吗?现金)〈2010-06-07)是投资报率对段永平:是相对于

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pye的一个概念，能反映负债。(2010-06-07)网友T:段大哥，可来负债部分的PE，减去现金习你提出来的eye了就是在PE的基型个篇当大概有个算;上上加单负债的企业就KE了，相9期负债几乎没吗?段永平:细节没太大只是你这的负债是从信人还是拓负债，有些企\\但没有给供应商钱,或者工资什么的这些短期负债也要算此的长党进去区别。用enterprisevalue最大的好处是让投资者注意负债的影响，不然只看pe的人就很容易以为通用汽车的股票很便宜。通用汽车公司破产以前的pe非常低，但e/e非常高。《2010-06-09)而的负债是短期负债还是长期负网友:ee1和你的eye法则后于}关了些企业长期负债很少,短期的如]年内要支付的员工工资,或者给供应商的货款这些短期负债很大，因此不知道算哪一部分，还是只算银行贷款这一种负债。段永平:enterprisevalue的本意是如果你要买下这个公司真正要人花的钱。enterprisevalue实际上和股价有关。就是你按市价买下一个公司时实际上你还要另外付钱买下公司的债务〈如果是现金的话实际上你会少付钱)。比如:yahoo现在的marketcapital是20.91B而entefrpfrisevalue是17.67B(现在yahoofinance上的数据)。(2010-06-11)案例点评〈万科)〈2011-09-23)段永平:这几天在国内。今天打了一天球，和白天打高尔夫晚上打羽毛球，

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不亦乐乎，回到家才发现今天是礼拜五，美股还开着呢。之前一直以为今天礼拜六。最近各地股市掉得一塌糊涂，刚刚发现万科b股居然到6块多港币了。好久寻没万科了，这个价钱值得研究。〈2011-09-23)01.网友:1.万科总股本110亿,今日股价7.31元，总市值804亿，每股净资产3.55元，净资产总计390.5亿，资产负债67%。出段永平:我确实认为万科是一家相对不错的公司，但我也不知道什么价该买。去年我曾经设了6块钱的买价，结果他掉到6块多就又跑回去了，了呵呵。即使是5年10年以后，人们也还是要买房子的，他们会买谁造的房子昵?〈2011-03-08)网友:您设定的6块买万科价的依据大概都有什么呢?6块估价思维辑过程大概是怎样的?段永平:依稀记得6块钱时市值大概800亿上下，加上贷款1000亿出头，100亿左右年利润，未来经营走下坡机会不大的公司，这个价钱我觉得不贵。(2011-03-08)网友:市值为什么还要加上贷款呀，想不明白?段大哥解释一下好吗?段永平:假设你按市值买下公司,贷款算谁的?这(2011-03-09)“贷款”指的就是债权债务。02.网友L:如果花800亿买下万科，并一次还清贷款1000亿，共花了1800亿，但是每年才赚100亿，要18年才回本，这个价格没有明显低估。就算万科不要钱卖给我，一次还清贷款1000亿，要10年才回本，似乎也没有捡大便宜旦，想不通。网友补充，假如买下，不能这么看，毛看一下。

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