段永平投资问答录持续不断(段永平投资问答录pdf微信)

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本文节选自《段永平投资问答录持续不断》

网友:我想请问段总，在2001-2009年的整个主要持有过程中，网易静态的PE和PB最高达到了多少?不问最低，因为我想了解段总一直不卖的原因是它始终没有高佑还是有过高佑而对这公司前途实在太看好而不卖的?(这8-9年中网易是否出现过显著高估?)段永平:不知道当时的pe，也不知道什么是pb，想的就只有所谓未来现金流的概念〈连折现都好像没算过)。只有能看懂公司和生意才能做到这一点。前面早就说过,，卖股票和成本无关,，所以任何人想问为何能持有网易到100多倍的博友请参考这一条。〈2010-06-10)02.引用:笑评李剑投资语录,在你的投资字删掉“和便”和6-天亏?”两字。网友:这人很厉害，说话也实在，我发现我这段时间也有提高，好像眼光又能那么1-2年了，原来大概在1-2年的眼光，现在似乎有3-4年，呵呵。段永平:这里说的就是

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“理性”问题，卖的时候不要考虑成本〈熏亏)，买的时候不要想过去到过什么价。不过,投资里还是有“买”有“卖”的，不要太绝对理解“不卖”的意思，尤其是发现买错了的时候。(2011-114)段永平;特别说明一下，我理解中“不卖”指的是“绝对”好股。长线持有一定是在买对好股票的前提下。有很多人往往只是在“被套”的时候才想起“长线”来。这里“被套”的意思是指有些人本来指打算拿10天的股票，结果因为“亏钱”了而决定改为拿10年，这种决定往往会让人亏更多。不打算拿10年的股票一定别去打算拿10天，不然就是“炒”了。〈2011-12-13)段永平:我理解的所谓投资其实和“市场”(短期)没关系，所以没有谁比谁聪明的问题,但有每个人了解的东西不一样的概念。我认为的投机就是认为自己可以比市场快一步。我认为的投资和市场没关系《意思就是别人短期

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怎么看没关系)。如果一个投机分子认为市场比自己聪明的话，从一开始他就不会介入《〈来小玩玩的不算哈)，当然最后大部分人确实证明了市场确实更聪明。从长期的角度看，市场是绝顶聪明的!其实很多“购买并持有”的人们实际上就是投机分子,因为他们自己其AN己买的是什么,所以买了以后需要整天问别人怎么看,在被套时就拿出“长期投资”来安奈自己。要知道，没什么比买错股票长期持伤害更大的了。03.网友，按照文章说法，300多在华果的历史最高位买入，且面临乔布斯离去的不确定;巴菲特在TIBM历史最高位附近买入;这些都算不上价值投资，完全应该叫追高投机买……删兵那个卖字;同时在头脑段永平:买股票和这只股票过去是多少钱没关系，就像卖股票和买入成本无关一样。搞不懂这点就是trader,当然做个赚钱的trader也不错哈。(2012-01-28)

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