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亚马进爆炸和被打脸的《巴伦
周刊》
es
针 keso 亚马逊爆炸和被打脸.. 站
66 你将获得以下问题的答案: 1.为什么
《巴伦周刊》 预言亚马逊会爆炸? 2.亚
马逊的生存发展之路的核心是什么?
1999年, 在美国科技股泡沫最见盛的时
期,《巴伦周刊》 发表了一篇惊世骇俗的文
章一《亚马逊, 爆炸》(36和氮重新友布了
这篇文章) , 断言亚马逊只是一只故事讲
得很漂亮的股票, 但故事不能当饭吃, 预
言亚马逊即将玩完,因为它无法盈利。
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MAY 31, 1999
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18年后的今天, 亚马逊非但没有爆炸,还
排在全世界市值最高上市公司的第五位 F
acebook最近刚刚超过它 ) ,被炸飞的是
《巴伦周刊》 的预言。
时间过去得够久, 才更加看得清《巴伦周
刊》当年的离谱。在《巴伦周刊》的文章发
表后的头两年,市场似乎一直在证明那个
预言的英明一一亚马逊真的在爆炸, 到200
1年抵, 亚马进的股价较1999年的最高点，
跌了超过90% 。如果亚马逊死在那时候，
就不会有后来的《巴伦周刊》被打脸。今
回头再看, 亚马逊2000年的暴跌,只不过
是大洋中的涟游, 微不足道。
代表投资人的《巴伦周刊》总是会代表投
资人追问 : 亚马逊什么时候僵利? 代表亚
马逊的贝索斯总是不厌其烦地回应: 我们
不着急赚钱。投资人的眼睛死死地上果着
钱, 而贝索斯则时刻关注着技术的潜能。
所以, 当《巴伦周刊》认为,作家可以绕
亚马逊直接卖书, 音乐人可以绕开亚马示
直接卖CD的时候, 说明它根本没有搞清楚
亚马逊背后的一整套在线零售的业务逻辑
和综合能力。 问题根本不在于亚马逊卖书
还是卖CD , 问题在于亚马逊可以比任何人
更高效、更低成本地卖书、卖CD。
确实有不少人想当然地认为,互联网提供
了均等的机会, 让每个人都可以成为一个
兼职卖家。作家兼职卖书, 音乐人兼职卖C
D, 微商兼职卖面膜。听上去很美好, 但是
谁来负责进货、发货? 谁来负责售前售后
的客户沟通和服务? 谁来负责业务流程的
优化和客户体验的不断完善? 人人卖货就
意味着不承认零售是一项专业技能, 零售
业是一个有着很高专业门槛的行业，人人
卖货必然意味着电子商务的伪质化。这一
点, 有赞创始人和白鸦也和我多次说过, 技
术可以让专业的人更专业, 却无法让业余
兼职的人变得专业。
所以,，当《巴伦周刊少训讽亚马逊投资
于\"昂贵的仓储体系\",， 让公司变得越来越
像传统零售商的时候, 却不知道恰恰是那
些看起来又签又重, 回本遥遥无期的傻业
务、重业务, 构成了亚马逊最强的竞争力
和最宽的护城河。今天, 亚马逊仍然保持
着极低的毛利率, 其营业利润主要来自仓
储物流成本和支付成本的降低。在电商部
分，以分挫到每位顾客身上的仓储物流成
本计算, 亚马逊差不多仅为沃尔玛的一
半。如果亚马逊没有建立自有的\"昂贵的仓
储体系,这种成本优势就无法获得。
京东就是一个类似的例子, 当所有人都看
到投资于笨重的仓储和物流, 让京东烧掉
了太多钱的时候, 京东却让在线零售的全
流程变得可控、可优化、可升级。同样的库
房, 比别人利用率、周转率更高, 同样的物
流配送, 比别人更高效、更有品质。假以时
日, 这些曾经的负担, 慢慢成了用户体验
最大的加分项, 过去投入的每一分钱, 都
变成了企业的竞争力和护城河。
二
ss
被《巴伦周刊》认为将杀死亚马逊的巴诺
书店, 今天的市值是5.3亿美元, 相当于亚
马逊的1/890 。 另一个挑战亚马逊的传统
书店Borders,， 则干脆破产了。 至于被认
为“所拥有的资源是亚马逊做梦都不敢想
的\"的沃尔玛,还不错, 市值是亚马逊的一
其实, 在1999年互联网泡沫最丰盛的那个
时间点上, 更多的投资人和专注于资本市
场的媒体, 是热烈欢呼每一个.com的诞
生, 在泡沫中纵情狂欢, 甚至成为泡沫的
同谋。它们代表着比《巴伦周刊》更主流的
一面, 但一点都不比《巴伦周刊》犯下的错
误更小。《巴伦周刊》被现实打脸, 起码还
保持着职业的理性。
今日思考 : 在专注于盈利之外, 如何挖掘
企业内在的市场罗辑?
