辜朝明的大衰退(大衰退辜朝明pdf下载)

领500g书库，关注公众号:程叫兽的宝藏 (长按可复制！)

热门下载区==>点此链接进入<<<

本文节选自《大衰退：宏观经济学的圣杯》电子版：

小泉的改革对日本有益吗一些人认为,不顾一切要在日本推进结构改革的小泉纯一郭前首相的离任，将使日本的改革脚步放慢，进而延缓日本经济的复苏。还有些人担忧，由于这场改革的旗手竹中平藏退出了政坛，这也将导致政府在改革进程中的倒退。然而值得高度怀疑的是，小泉和竹中是否应该由于日本经济的复苏而受到感谢。如果像他们所主张的，日本经济的症结在于日本的银行系统，那么经济趋势的走向就应该是:在当前日本银行已经将不恨贷款处理完毕之后，借贷就会随之增加，货币供应量也开始上升，从而最终启动经济的复苏。但是实际情况却并非如此，日本经济的重振完全是在贷款和货币供应量的增长都极其缓慢的情况下达到的，这就说明经济形势的好转另有原因。日本经济复苏的首要原因就是企业终于清理完了它们的资产负债表，另一个原因则在于出口一一尤其是向中国和东南亚市场出口的高速增长。2002年9月,在被任命为经济财政政策担当大臣之后，竹中平藏马上在银行部门发起了被称为“竹中冲击”的改革。当时的日本企业正忙于修复它们的资产负债表，全日本的企业年间需要清

大衰退辜朝明 电子书

理的债务总额高达30万亿日元，根本没有余力再去寻求贷款。在私营部门的资金需求为负的现实条件下，完全没有理由急于进行银行改革。所谓的竹中冲击最终造成日本全国包括股票在内的资产价格全面下跌，进而阻碍了企业清理资产负债表的进程，而这才是日本经济衰退最重要的根源。此外，在当时私营部门没有任何资金需求，只有政府部门在借贷的情况下，也没有必要和急于将日本的邮政系统民营化。当时日本的经济和货币供应都是依靠政府部门的借贷和支出来支撑的。因此，110第二章”资产负债表衰退的特征在这种情况下，政府部门的职责就是以尽可能小的代价吸收私营部门的过剩储著，也就是将最终需要纳税人买单的各项经济刺激措施的成本压低。而日本的邮政系统正好一直扮演着这个角色。因此，政府应该等到企业资产负债表完全修复，私营企业重新开始借贷之后，再实行邮政系统民营化的改革也为时不晚。总之，日本经济的复苏与竹中的努力完全无关。事实上，就如同他关于递延所得税资产的决策完全没有考虑到美日税法间关于不良贷款的差异，结果导致了大规模的混乱一样，竹中的许

大衰退宏观经济学的圣杯 电子书

多政策其实对日本经阐造成了严重的负面影响。来自结构改革进程的教训关于结构改革这个宏大的论题，不管是日本还是外国媒体都在竭力宣称，改革进程一且停带，就会损害日本在外国投资者心目中的形象，引发抛售日本股票的风潮。但是对于这场改革的实质,我们需要进行更加深入的思考。比如，结构改革是在1997年，在桥本龙太郎首相宣布包括前面所提过的财政改革在内的“六大改革”宣言之后，才开始成为公众关注的焦点。日本和外国媒体很快就达成一致，为这一宣言大唱赞歌。但是最终结果却是外国投资者们用脚投票，从1997年年初开始抛售日本股票，掀起了从是本撤资的狂潮。桥本首相在1997年1月宣布他的财政改革政策时，我正好去伦敦出差，当时英国投资者们对于日本股票的主流看法是:“日本经济是靠政府支出支撑的。现在政府宣布将减少财政支出作为财政整顿计划的一部分，这就再清楚不过了，日本经济将要走下坡路。所以你为什么还要让我去买日本股票?”当时从日本出逃的投资基金数额非常之大，以至于出现了一个新的词汇“NihonUri(抛售日本)”册1

大衰退:宏观经济学的圣杯 电子版

综上：大衰退辜朝明pdf下载值得推荐阅读