聪明的投资者读后感1500(聪明的投资者内容摘要)

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本文节选自《聪明的投资者读后感1500》

但这并没有阻止股市交替地大涨大落。也可以说正是这种确信引起了过去股市的剧烈波动，因为它煽动了投机情绪。合理的推断可能比不正当的推断更危险，因为它引诱更多的人采取无根据的行动。2.防止经济薄条的保证如果政府能够成功履行有关防止高失业率的承诺，那么我们的经济气候就会发生大转变，普通股的潜在吸引力就会明显提高。当股市的收入能力发生比想像更大的波动时，可能这一变化会表现为比想像更低的股息收入和更高的收入乘数。而且，无论你认为的支付价格如何，这个新因素可以自身调整股票购买，或它将保护典型的个股，防止其收凑的任何巨大的临时下落。追亢到1958年，基于道.琼斯工业平均指数的季度收比前一年下跌了389%6。3.通货膨胀的因素1949年后，在股市的大多数上涨中，投资者和投机者主要担心〈可能希望)美元的购买能力会降低。毫无疑问，过去通货膨胀对公司利润的增长和股票价值的上涨都产生了重大的影响。1953年价格的上涨其实是非常缓慢的，尤其是和股票的价格相比，但这不是说不用再考虑通货膨胀的因素。关于通货膨胀，有两点每个投资者都应该清楚地理解:第一，在大部分时间，通货膨胀都是一个重要因素，但它的发生是突然的短时间的，并且不时被严厉的通货紧缩所打断。，股市本身对通货膨胀的反应也是不同

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的，有时深受其影响，有时和其发展相悖《1946年至1949年道.琼斯工业平均指数从212点降到162点，而物价指数却上涨了33%)。对价格水平的概括如下表。表131900~1963年价格水平的变化〈1957~1959=100)时间消费品价格指数总销售价格〈美元)《生活费用)1900年28.01929年60.057.01953年93.292.71963年106.7100.3增长:1929年对1900年117%1963年对1929年779%了通货膨胀，但在1950年以前，人们很少或并没有注意从金融历史力的影响因素，而是着作有的妈具长荐思，基放有然中断才导致突然的通货紧缩和通货膨胀实际已经发生。在过去5年内，物价水平并没平均值每年小于1%。0的结论:并不上的投资者的心理倾向使评论:生活费用从1900年至1929年的涨幅大大高于从1929年至1963年的涨幅。但是1929年后，在一代人或更长时间内商品价格出现了最坏的紧缩。尽管二战时明显地发生这一因素，在那个时期，大多数的发生净增长，在过去10年内，是通货膨胀本身使它成为股市的强人们习惯通货膨胀是不联邦负债的净增长非经验不符。但这却使了E常小，长了通货膨胀的势头这一说法是了货紧缩的影响因素的说法是了衡的联邦财政

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赤字造成的。但是二成为后市发生的内在因素。正是市大盘在1937年3月涨到时顶点，联邦月财政赤字的突股市月省。战后许多年以来，而各种各样的私营部门负债正确的，那么同样能证FF确的。在1958年和1961年的经济衰退期，-会要求增长了盖剧增。如果能证明私营部门助明私营部门是使通货膨胀转化为通价格水平没有呈现真正的弱势，这和以往的[资的运动取得了成使工资的上涨超过了每年产量的增长。许多投资者认为长，转而又确保了公司利润和股份的上涨。可能是这样。绪和后市的出现在很大程度上取雇于吕I王了4.需求因素养老基金和其他信托基金对普通股的购买是最了股份的上涨，就像它已经改进了主要普通股的潜在技现的一小部分资金，新的或附加的普通股所公众出人能把这一陈述转变成增加功，它不仅阻止了工资下调，反而工会的政策确保了价格的稳定增但是，如果华尔街也认为乐观情工人“不合理\"要求的成功，这难道不奇怪吗?近发展起来的。训无疑问，这推动术力度一样。1949年以来，通过向其效果被加强了。无疑，这一因素素一样，为其不出现时普通股总体有更高的平价值的特殊度量。但可以确亲，无论他们的根据是多请人，这因素出现也不均价格和价值提供了依据。完全不定的是:无论会有多少新的购买能说明任何一个可预测的或实际达

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