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本文节选自《让时间陪你慢慢变富》

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华尔街日报 2017,4.13 统计

主动型基金的拥征们有一个貌似合理的反对意见。他们认为， 下
着越来越多的钱流入被动型基金， ee “随大流”
己，而这会使得主动型基金管理相对更有优势。然而， 长期投资者其
实都明白市场的短期突变或者一个新的潮流会让主动型基金管理者获
得短暂的优势，不过，从基于15年的统计结果来看，长期投资者们可
以将其忽略不计了。

这份统计最好玩的地方在于这样的结论:

>

其

六

越长，补动的优势越大;
越大，衫动的优势越大。

2

民
车 丁

洱

演

省 汗

忆

我个人过往的经验更是癌我自己印证了这一点。2013年的时候，我开始管

2018年，即，4年管

变成了起始金额的68倍左右。这号
相当和气包。因为这5年来，为了

期，加上1年清

算期，

一个起步特别小的早期基金。到了

总计5年之后，该基金市值

虽然看起来非常惊人，但实际上令人
这个基金，虽然谈不上呕心沥血，也肯

定是惊心动刻一一若干次险些全军履没，好不容易靠运气极好而卷二

各的。

来，九死一生。在这过程中，这个基金万一

的挂了，其实也是正

没挂，是意外。竟然跑遍，其实是意外的惊喜。所以， 当这个基

步史自

金终于清算之后，我觉得我自己
全没有其他选择一一经过一年多的沉汪思考，最终设计了BOX这个开源

和 而现在的这本小册
金模型的过程中总结的思考。

越远大的人，
越充足的人，

被动才是最优策略。

被动的力量不仅很大很大，并且它总是

被动的力量一旦被触发就无与伦比地强大，但是，主动会引发被
动的正同力量，被动引发的是被动的负回力量。

另外，关于随大流这事儿，你可

短期的结末随大流肯
。 瞄准长期的结果随大流乔不好是唯一正

越需要被动的力量;
越时 而 要被动 的力量。

刀 人月

能做一个被动型基金了，完

子，其实也是创建我理想中的被动型

话说回来，先关注这一节的重点。
你想想看，同样的结论，映射到个体届上，是不是貌似也可以

绕长期越难以超越。

所以说，只有主动地

三亲
义

折的见解了:

定是错的;

你看，即便是所有人都以为自己懂的一

确的选择。

个词，随大流，在稍微认

思考之后都会得到不一样的、甚至截然相反的结论。

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