明明白白看年报第二版(明明白白看年报投资者)

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本文节选自《明明白白看年报》电子版：

当然，对于一些需大量采购大宗商品作为原材料的上市公司来说，在大宗商品紧缺、价格处于上涨区间时，增加预付账款，有利于保障原材料来源以及降低成本。但是，如条对价格走势判断失误，在原材料价格上涨时大量文付预付亚，待原材料到手时，其价格已经大跌，这就会大大挤压产品的利润空间，甚全形成原材料价格高于产品价格的支众局面。如云南铀业2008年半年报中显示，其1年以内的预付款项，在半年时间内狐增55亿元〈见图18-6)，主要用途就是增加存货〈主要铜矿石)。不科的是，铜价及铜矿石价格在2008年6月之后大跌，云南钢业的盈利状况可想而知。如三南儿业2008年半年度报告正立【ly预付款项明细情况账龊年末数比例年补数比例1年以内8294899941.方是736了各80093722记93.6329512年1882933.39了.1068173316333.48.全19423年28088600.折0.034了购1828.08027063年以上521105.17已1日044的7.35自3059舍计8482112840.87100.008420D88.545943.23100.0095

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4堆至2008年5月30日,预付款项年末数8482112840.87元,较年初数2988545943.23元增加183.82%6，其主要原因是存货采购增加所致。图18-6云南铜业预付款项明细〈2008年半年报)因此，对存在巨额预付钦，用以购买原材料的上市公司，投资者务必密切关注原材料和产成品的价格走势。一旦价格出现抛点，对上市公司利润的影响，不是骏涨就是暴跌《〈见图18-7)。可-HL2本报告期比上年2年报千有同期增减(%)基本每股收益0.030.46-88.97o%图18-7云南铜业2008年第三季度报告亨利调37552123.54存货存货是企业在日产过程，第生产经营过程中持有以待出售，或者在生产或提供劳务过程中将耗用的材料或物品等库存商品、产成品、半成品、原材料等。存货在上市公司流动资产中所占比例通常较大，与应收账于一或仍然处在生，包括样，在正常情况下，存货与上市公司营业收入之间也应保持一个稳定的比例。存货增多，不仅影响上市公司的资金使用效率，而且往往说明公司产品滞销一一库存商品增加。为看个清楚，投资必可以看看全计附注中存货的明细表【见图18-8)。

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1》存中分类项目期末数账面余额跌价准备三面价值原材料55240193.56|593857478|48301618.78产成品128982899.01|8764209.81|120218689.20半成品6972099.526972099.52在产品28938918.85244315.44|28694603.41开发成本”11344630250101344630250.10让1564764361.04|15947100.03|1548817261.01图18-8南通科技存货分类〈2009年)与预付账亚一样，当市场价格出现握点时，巨额存货对上市公司利润助涨助跌的作用也很明显。在经巨额存货入和到产品销售存货场价格却已经大幅齐枚退的六下景成为上市公司的周期较长或者说存货周转率〈存货周者平均余额)较低的上市公司，这一点尤其试想，当高价采购而来的原材料，下降，这也市公司的鼻利造成极大伤害〈见图下，当存货18-9)。特者价格、产成品处于下降通道时，的“大包容”。别是那些从原材料采购转率=销售收入二明显。还在生产流程中，产成品的市高买低卖的格局长期持续，上肯定会对上

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