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穿过迷雾作者任俊杰简介

.呈中年民11.0大1.5|90年代14.2误.了1.了和资料来源:《投资收益百年史》莉村所:局媚角会严看崭姑用村厅区扩砂攻从落。光继疗，克和邯司、故公章。第二十四市”我们灭了些报纸碾务”已才竺好作乱齐跌攻莹欢尼7解矿孝丰多在妈苦。从20世纪70年代中期买入华盛顿邮报和水牛城新闻到2012年收购28家报纸，表面上看巴菲特和芳格似乎很喜欢投资报纸，然而实际情况则还要复杂一些，其投资、经营和管巴菲特先后在1984、1988、谈了他对报纸业的看法以及他和元格会一直投呈于报业的青#后原因。从这些表述中，我们可以大致了解到在长达近40年的时间有一个怎样的心路历程。的过程也颇为曲折。1990、2006和2012年的致股东信中，分别，两个人这一历程大致可划分为四个阶段，我下面会按时间分别摘录巴菲特的相关表述，请读者目行体会其投资思想的演变过程一阶段:乐观的80年代“在商业社会中，一家有纸的所有者通常会认为他们有出色的赚钱能力是因为他们有一份出色的报纸。但是这种貌似合当一些一流的报纸大赚其钱时，不少三流的报纸同样赚得盆满

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钵满强势地位的报纸其经鹿状况是很好的。报的论却家一种貌似不合理的事实打破。甚至更多一一只要报纸和在当地社区与有统治地位。当然，报纸的品质对于一份报纸能否占有强势地位至关城新闻目前的状况，而这《1984年信)要，我们相信这世正契水后些都是像Alfred这样的人从给我们的。“一旦主宁了当地市场，报纸的命运就交给了报纸自己而不是市场了。不管办得是好是坏，报纸都将会大发其财。其他行业就做不到这一点;不良的产品一定会导致企业不良的经济状态。但是，即使是一从内容贫过的报纸由于它的广告版面，也会吸引当地居民掏钱购当其他条件相同时，一份三流报纸的读者人数当然无法和一份一流报纸相比。然而，对普通市民来说它仍然上共有吸引力。居民对报纸的关注，带来了广告商对报纸的关注。”〈1984年信)“查理和我在年轻的时候就很热爱新闻事业，买下水牛城新闻的12年来，让我们渡过了许多快乐时光。我们很季运能够找到像Murray这样具有一流水准的编辑人员，以他为做。”(1988年信)第二阶段说慎的1990年证我们目从入主水牛城新闻后，便一直能

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