聪明的投资者pdf(聪明的投资者文献如何写)

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满信心的阶段。我相信那种过去发生过的股价与盈利相分离的情况又将重新发生。1947年两个活跃的成长股的比较在1947年，被投资者认为是成长股的股票中，可口可乐与IBM倍受青睐。这两家公司在过去的30多年中均取得了迅速的发展。如果参看表44中所列的两家公司的有关数据，我们会发现投资者对可口可乐公司更加看好。1947年，可的26倍，而同其IBM股价仅为每股鼻利的15倍不到。这说明避可乐股票售价为每股愉利公司的市熏率将比其他公司增长得快。事实如表45。表441947年两家公司的统计《以美元为单位)项可可乐IBEM销售179300000144500500净收入3302100033553000普通股每股收

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益7.592.18〈注ay)普通股价格范围197~14132~25〈注a)比率:高价对收益26倍15倍注a.根据1957年资本调整。表451957年两家公司的统计《以美元为单位)项可可乐IBM销售2968000001000400000净收入2992000089292000普通股每股收益7.077.73普通股价格范围115~95377~249〈注a)比率，高价对收益16.3倍48.8倍可乐公司的股民认为，该注a.根据1957年资本调整。两家公司后来的表现同股民们预期的相反。IBM公司以一种特别快的速度继续增长，1957年的股价是1947年的12倍，人市重率1957年是1947年48倍〈这还加包括

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海外的辅助收入)。与此相反，可乐公司却带给1947年的追随者极大的失望。当其销售额继续增长时，ee每股的收益也在下降，1957年的股价还不到1947年的一半，标准.普尔平均市场指数不到1/3，最后市熏率从1957年的26倍下降到16.3倍。在两个不同年份的高价股投资中，1947年对可口可乐的1000美元投资，到1957年仅值620美元，而1947年对IBM的1000美元投资，至1957年值11800美元，两者达到1;19。这些数据比较说明，在不知道最佳收益的情况下，选择最好的成长股是不易实现的。股民错误选择股票人门投资成长股的资金中体现，这种危险表现为价格的意外变化与整体股价相对比较的结总纺

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