基金金融科技知识图谱(金融科技知识图谱书)

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本文节选自《基金金融科技知识图谱》

例，通常是伦敦银行同业拆放利率〈LIBOR，是目前国际上最最常用的市场利率基准)加一个差额，的资本亏损。风险和市场风险的共同转移。要和以及因资产价格不利变化带来总收益互换在不使协议资产变现的情况下，实现了信用信用联系票据〈(Credit-LinkedNote)是普通的固定收益证券与信用违约互换相结合的信用衍生品。信用保隧买方或由信用保障买方设立的特殊目的机构，根据参照资产发行票据信用利差期权(CreditSpread0ption)，四。信用保障卖方先以现本证和和过的和入注据双方协议的信用事故赔人额赎回票据在合约期满后才可赎回。在信用联系票据的标准合约下，FI金文付取得票据，交换来和目有关票当信用违约事件发生时，可根下，如未发生信用违约事件，票白假定市场利率变动时，信用敏感性债券与无信用风险债券《国库券等)的收普率是同同变动的，信用人敏感性债券与无信用风险债券之间的任何利兰弯动必定是对信用敏感性债券信用风险预期变化的结果。信用保障买方，即信用利兰期权购买者，用等级下降而造成的

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损失。2于中，风险的承担者都无须增加表外业务加以处户长期的民本。另外，商业银行可以通过购买信用衍生品进行有从而降低风险加权资产的总量，分资本充足率压力。通过信用衍生号，沽|万3其在开拓新的行业或地区时。自己的资产负信。通过这种方式，银行或金融机构既可以维好关系，又可以避免在其他转移信用风险〈如贷款出售资产证券化)的方式中产生的法律费用等，从而简化流程，通过购买利兰期权来防范信用敏感性债券由于信需要注意的一点是，无论在信用违约互换，还是在总收益互换责表规模，而是将其作为持与客和节约成信用保护，转移贷绥解一银行还可以开辟新的客户资过信用违约互换，银行可以将信用风险转移至对客户信用状况比较了解的信用保障卖方，同时还可以放宽一些优质客户的信用额度。由于信用衍生品的合约性质与保险极为相似，保险机构已经成为信用违约互换市场中违约保险的活跃于不同市场。比妈要买方，而且不同类型的保险机构1，寿险机构活跃于债务抵押债券市场，单一险种保险机构通常活跃于信用违约互换市场。与此同时，一些量化投资团

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队也开始将信用衍生品作为一种金融产品看符，并在信用市场获利。在这个过程中，信用衍生品将信用、保险和投资这3个要金融领域贯穿起来，使风险得到分散，同时提高了各市场的资本运作效率。资产证券化(Asset-BackedSecuritization，ABS)是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付文持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券(ABS)的过程。资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国吉利美(GNMA)首次发行以抵押贷黎组合为基础资产的抵押支持证券一一房贷转付证券，并完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被三泛采用的金融创新工证券化产品。并得到迅独发展，在此基础上，又衍生出风险狭义的资产证券化是指信们资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款证券化〈MortgageBackedSecuritization，MBS)和资产证券化。

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