段永平投资问答录纸质版(段永平投资问答录fast is slow)

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本文节选自《段永平投资问答录纸质版》

段永平:呵呵，倒不是真的要下市。买吗?如果你说不买，那就不是价值投资。网友:李开复的新浪微博建议大家买雅虎股票，符等淘宝意思是如果这不是一家上市公司，这个价你(2010-03-26)和文付宝上市的观点。下面还有不少博有互动，观点基本跟段总一致。英雄所见略同??段永平，如果淘宝不上市怎么办?《〈2010-11-02)网友:段总应该说到点子上了，价值投资是不管未来是否上市。可能结论一样，但评佑方法不一样。07.网友:记得你说过买股票就是买公司，跟上不上市没有年底我极度看好拼多多(当时不知道您投了拼&rightpeople,于是在其上市时投入了相当在其股价剧烈波动时，一股没卖过。但让我不明FE的价格。在这个投资案例上，我是不是不够本分?多多)，认为其和王何关系。在2017本了Tightbusiness大比例的个人身家买了拼多多股票的是，我无法确定什么是不贵为投入了大部分身家)段永平:平常心也许能帮上忙?无论你想买的时候还是想卖的时候，先回到原点，想下这是不是件正确的事情。这样想,犯错的概率大概就人买和其曾经到过的价钱无关，卖和你的成本无关。没有任何冲突啊。(2019-03-14)08，网友:不知段大哥卖掉蔷果股票;段永平;对投资而言，很重要的一点是你能把上市公司看成非上市公司，然后理性地去想应该怎么做。〈2012-11-10)4.以内在价值为“核心”作判断?这两个月氏了?如果你认为你看到了这两点才投的，那和本分果股票跌了20%了。01.网友:什么样的投资才

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是好的投资?你能用一句话概括你心目中的好投资对象吗?例如:巴非特，市价低于未来收益折现值的好企业;格雷厄姆，市价远低于内在价值的企业。段永平;老巴说的你不满意吗?〈2013-08-05)02.【转载】芝格主义〈2012-06-26)《59)不管是对于私有企业的企业主还是上市公司的股东，进行买卖时参考的标准应该是企业内在价值而不是过往成交的纪录，这是最基本的价值概念，而且我认为永远也不会过时。段永平，买股票和成本无关，买股票和其以前到过什么价无关。有关的东西永人远只有一个，就是企业的内在价值。(公司未来现4流的折现就是公司的内在价值)想想周围有多少人卖股票的理由和成本的关系，以及买股票时有多少人会说这只股票曾经到过多少钱吧。〈2012-06-26)03.网友:在《查理。芒格传》这本书里看到芒格先生很喜欢把自己估值的伯克希尔价位说给粉丝股东。我想知道,您在网易内在价值大大低估时和有很高的成长性时买入《雏形和市场空间都看清楚了)，那在中间的每个年份里您是如何模糊的确认网易股价内在价值区间的呢?比如公司增长的第2年或第3年或第5年的内在价值和第一年都不一样了，您的网易就是一路在提升内在价值。段永平:我从来就没认真估过所谓“内在价值2的区间。在卖出大部分网易之前，我一直理性考虑的问题主要是这家公司未来到底可以赚多少钱而不是想我的股票已经赚了多少钱的问题。要大致想明白这个问题，对公司、行业、产品等等的了解不深是做不到的。(2011-01-11)网友:太感谢您了，

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又深刻理解了买股票就是买公司，困扰我的难题解决了!04.【转载】芝格主义〈2012-06-26)译文:最重要的，是要把股票看作对于企业的一人小片所有权，以企业的竞争优势来判断内在的价值。要寻找未来折现的现金利润比你支付的股价高的机会。这是很基础的，你得明白概率，只有当你赢的概率更大的时候才去下赌注。段永平，很稀饭这句。〈2012-06-26)05.请教一下，为什么你说“会卖是师傅这名话”有投机成分?段永平，所谓价值投资者的买卖都是和价值有关，比如卖的时候和成本是无关的。会卖是师傅的骨子里实际上考虑的是市场价和成本之间的关系，想这么做的人自然是非常关注市场对这个股票的态度而不是专注在企业的生意上。猜测而已。总而言之，真正理解的公司，买和卖的决定其实是差不多难度的。(2012-07-04)5.理性思考〈平常心)01.网友;找到网易这样的公司很要，拿住更重要，涨一百多倍无动于衷尤其，最最重要的是涨了一百多倍不掉下来，哈哈。期待段总下一次的发现。段永平:大概很少有人在涨了100倍依然不动心的,所以最关键的还是平常心去看基本面，忘记成本，忽略市场。(2012-03-14)02.网友:这个20买，80卖就是我们现在水平，我的理解就是因为没有做过实业，不可能抓到10年翻100倍的股票，就算运气好抓到了一个，也一定不是仓。我们一般也就是10年4倍，运气好一点在PE上再赚一点，10年5，6倍也就顶天了。这就是我最大的问题，而且现在看来还看不到解决这个问题的办法。

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