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英镑风云与巴菲特专注于股票投资不同，索罗斯的投资范围很广，股票、述责券、商品、外汇都有布局。不过要说他的成名之战，还得数两场惊天动地的外汇交易。一场交易是1992年做空英镑。当时欧盟还没有成立，只是一个由12个欧洲国家组成的欧洲共同体。它们在1992年2月签普了《马斯特赫特条约》，确定了逐步建立货币、经鹿和政治联盟的计划。根据联盟条约，欧共体国家应该首先致力于保持相互之间的货币汇率稳定，并行一段时间，到1999人年有外统一改用欧元。联盟条约给出了目标，但是没有分配责任。当时市场上对英镑的需求较弱，对德国马克的需求则较强。市场的力量要求英镑贬值，马区升值。如果要维持原有汇率不变，就必须进行政策和干预。干预不外乎两个办法，要么英国加县、收紧英镑，要么德国降恩、放松马死。这两个办法，执行一个就行了。可是执行哪一个呢?在欧共<体的组织架构下，并没有一个超国家的机构能够最终拍板。于是两国相持不下，德国态度傲慢，英国不甘屈服，大有宁可一拍两散之势。其实从经济学原择更有利，哪一种选择更不利，通货5及胀。总之，如

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果我们假设上讲，升值和贬值，加鼠会提高资金成本，降低投资，增加失业;，降姑会刺诉消费，加局妃,还\\还是降电人哪一个选并没有一成不变的答案。通币认为，高及经济体原本处于均衡状态，那么现状就是最好的，加息、降息都是错误的。可征，如果经济体原本就不均衡呢?从迎辑上讲，动态不均衡是很正冲的，据此对汇率进行调整也是很正利的。但是这里还有一个小算盘:对于市场博春的结果，政府是没有责任的，可是如果政府出手干预的话，芯即就把责任引到自己届上了。无论政府怎么主张，总有一批人要名:主张加县，担心失业的人要多;主张降上县，担心通胀的要加。所以，要保证民意支持率，最好的办法就是自己不调整让别的国家去调整。就像我们开车，有的司机就是会车不让行，一定要别人给他让路。接下来，就是著名的一医:量子基金的老板索罗斯、基金经理斯坦利。德鲁肯米勒和信胖银行的交易员罗伯特。约验示，一全全纽约的办公室里，密谋狙击过气了的上一代世界硬通货一一英镑。后，索罗斯对德鲁肯米勒说出了那名名言:Allin《〈全押上)。这一幕实在太富有戏剧性了，以至几

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十年后人们还津津乐道。不过仔细想来还是有些品跷。量子基金的两大头目开会，为什么要请信胖银行的交易员参加?这就好比请券商分析师来参加公筋基金的投委会。不过反过来想，假如没有外人在场，这么经典的一莫不就没法流传出来了?江湖上岂不是少了一段传奇?这大概又是索多斯的表演天赋在起作用。客观地说，当时整个欧美银行界都已经普遍预感英镑要出事，中也有一些敢于建仓做空的，作二本二二轴矶人于可雪充是症了索罗斯名下，因为他的胆子、嗓门和块头都太大了。当年英格兰银行的外汇储备大约是220亿英镑，约合440亿美元。而索罗斯一家就做空了100亿美元。因为做空需要对手，而量子基金并不是在瑞国注册的商业银行，所以不能直接跟英格兰银行交易。于是索罗斯满世界打电话，问哪家银行愿意买入英镑，弄得满城风雨、人心悍悍。在此类交易中，间作旧呈和交作它们从索罗斯手买下英镑后，立即转卖给英格兰银行，甚至还会卖得更多一些，给自己也做一些空头。因为英格兰银行的底牌是推开的一一它只想维持汇率，所以在广大“号瓜群众”看来，如果索罗斯成功了，灿镑将贬

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