投资中最简单的事的意义(投资中最简单的事读书分享,读后咸)

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本文节选自《投资中最简单的事的意义》

如果用自己的钱做实业投资，首先要考虑的问题就是:这是不是一门好生意。不过，二级市场有时就是侦爱“人烂生意”。比如2013年市场上非常火爆的手机游戏行业，就是一门烂生意。根据艾瑞咨询的不完全统计，2012年仅在蔷果的IOS平台上，就有3883家公司推出的10400款手机游戏，如果再加上安章平台就更是不计其数了。但在这么多的游戏当中，月流水过千万的却屈指可数。即使你行大运做出了一于火爆的游戏，产品的生命周期一般也只有3~6个月，之后你就得推出新产品。而事实上，在数千家游戏开发商中，能够连续推出两款火爆游戏的实在是凤毛麟角。目前绝大多数的手机游戏是单机游戏，单机游戏的特点就是产品生命短，这一点和网页游戏很向几枯生生，页游行业的内容开发方很难做大，只是市场选择对此视\\克。手游不像端游那样有较好的用户条度，一款重度端游可以火个五年十年，靠的是在游戏中建立起的一种深度互动的、牢固的社会关系。但是，社交游戏也不能保证自身的持续性，就像Facebook上曾经一统江湖的Zynga，过去这一年多股价暴跌80%。几年前，火得不能再火的偷瓜偷某游戏也是熟人之间的社交游戏，但是火过一阵子也就销声芽迹了，这样的商业模式你怎么能给出高估值昵?他今年赚的钱再多，你怎么能够知道三五年后这家公司是否还能像现在一样红火昵?而且，手机游戏内容开发商的议

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价权其实是很有限的，主要的钱都被平台商赚走了。大家都想成为平台，但是，权成为一个站合广谈何容易?茸果系统只有一个平侣，安里，台最后成功的可能也只有两三个，再加上腾讯的微信，铁定又要分流走很多游戏玩家。在这样的形势下，手机游戏开发并人只人是人和得，折办”让平分之世人十的信人人们只看到7亿手机用户这个巨大的市场，却忽视了这其实是个竞争无比激烈、一将功成万骨枯的行业。人人们只看到成功的“一将”，选择性地忽视了“柯了的万骨”。任何公司只要跟手游沾点边就外仍被爆炒，甚至Ne能够受到市场的追捧。市场的非理性可见一斑。投资微论长期牛股”什么行业易出长期牛股?行业集中度持续提高的行业。因为这样的行业有门槛，有先发优势，后滔没法让前滔死在沙滩上，易出大牛股。相反，如果行业越来越分散，说明行业门槛不高，既有的领先者没有足够深的护城河来阻止追赶者抢夺其市场份额，这种行业一般是城头变幻大王旗，各领风骚两三年。企业的商业模式和现金流状况用自己的钱做实业投资要考虑的第二个问题，就是这门生意的现金流状况如何，毕葛做生意的最终目的是赚取现金流。2013年受市场热捧的电影行业其实是个现金流状况很差的行业。中国每年会拍七百多部电影，只有两百多部能够上映，其中票房能够超过五亿的屈指可数。即使赚了五亿的票房“大获成功”的电影，扣除分给院线的一半，再扣除

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发行费宣传费，制片方能够拿到手的大概只有2亿多一点。再扣除给编剧、导演、制斤和演员的薪酬以及拍摄中的各种成本，最后剩下的净利润可能只有几千万。更麻烦的是，从现金流的角度看，担电影得先写剧本，然后请导演、拱班子、雇演员，文出一大笔费用，一年半载之后影片开始发行、宣传，又征一大笔费用，而且电影公映之后要等好几个月才能从票房中分到钱。所以很多电影公司不管利润怎样，现金流都是大幅为负，抗风险能力特别弱，一有风吹草动就容易元气大伤。不论是美国的百年老店米高梅，还是后起之秀梦工厂，只要有一上大制作成了票房毒药，就逃脱不了破产和被收购的命运。美国的电影业发展了上上百年，居然没有一家独立的电影公司，全都只是大型的综合传媒集团的一部分，这也体现了电影作为一个独立的商业模式的内在缺陷。另外，电影的定价权掌握在导演和演员手里，观众买票到电影院是去看范冰冰、人徐峥和误小刚的，不是去看电影公司的，所以名导演和名演员的薪酬总能涨到让电影制片方不怎么赚钱的水平。就好比欧洲的足坛，虽然球星拥有天价收入，俱乐部却在亏损，原因很简单:定价权在球星手里。迪士尼能够历经百年屹立不倒，很重要的原因是米老鼠和唐老罗不会要求涨刻酬。用自己的钱做实业投资的人，除了些妨有所图的暴发尸以外，很少有人会真金白银地硬重金投资电影，因为这是个现金流很差、不确定性很高

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