本文节选自《霍华德 马克斯 周期mobi》。对于抵押货款人来说，他们接受更高的违约率，并因此降低贷款净利润也是合理的，所以放宽贷款标准能使业务规模扩大，由于贷款机构的资本成本下降了，所以其货款业务整体...